【上週國際股市及台股回顧】日本及中國大陸股市續扮演多頭指標創波段高點，美股亦在財報、就業數據、ISM指數好轉帶動上漲，加上兩岸金融合作進展與外資買超300億以上，使台股一週上揚2.39%。
1上週雖然美國經濟數據好壞參見，但在前兩月就業數據大幅上修，以及1月ISM指數大幅優於預期帶動下美國股市一週上揚0.6~0.9%，歐股則高檔震盪下跌0.3~0.5%。日股、陸股則仍扮演全球股市多頭指標，在日圓續貶、中國經濟數據續好轉及政策推升下，日、陸股分別一週上漲2.4%及6.7%(滬深300指數)。
2.台股亦受國際股市續創高點、外資連5日買超共309億台幣，以及兩岸金融合作進展下，台股一週亦上揚2.39%以7855.97點收盤。漲幅較大類股包括汽車(+4.4%)、橡膠(+4.3%)、玻璃(+4.1%)，僅造紙類股小跌(-0.24%)，金融及電子類股則分別上揚3.7%及2.0%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】雖美國經濟指標反覆不如預期狀況增加，但全球經濟景氣仍在中國、歐元區經濟持續好轉下轉佳，台灣經濟已處溫和穩定擴張，全球金融市場風險偏好度續提升，上週並在台幣貶值、外資再轉買超下，台股各類股再呈良性輪動盤堅向上走勢。(上週發展偏正向)
1.經濟景氣趨勢：雖然美國經濟意外指數已明顯滑落至2012年年中以來低點，但1月ISM指數已明顯彈升以及財政債務擔憂暫除，中國、歐元區經濟表現亦已回穩向上下，全球經濟景氣仍續溫和好轉擴張。台灣主計處亦上調2013年經濟成長率至3.53%。(上週發展美國中性、歐、中國、台灣正向)
(1)美國去年Q4 GDP意外萎縮0.14%，前週初請失業救濟金人數亦上升達3.8萬人，使得近期美國經濟意外指數再大幅滑落至-28左右的2012年年中以來低點，加上FOMC會議亦指出美國經濟成長停滯，但表示應為氣候及財政懸崖議題暫時性因素造成。而在1月就業人數保持穩定，去年11~12月就業人數大幅上修、12月耐久財訂單、營建支出、以及1月ISM製造業指數表現亦仍優於預期下，仍激勵美股走高至2007年底以來高點。
(2)歐元區經濟數據表現雖仍相對成長動能不足，但數據優於市場預期幅度明顯上升。1月企業及消費信心指數亦連2月上升，由12月87.8升至89.2，歐元區經濟亦已止穩改善中。
(3)中國1月官方PMI製造業指數表現雖較12月略降至50.4(12月50.6)，但匯豐中國1月PMI指數終值則再上調，房價亦穩定向上，整體中國經濟狀況好轉狀況持續中。
(4)台灣去年12月景氣對策信號分數升至23分回升至經濟穩定的綠燈區，領先指標亦連5月上升。主計處亦上調2013年經濟成長率至3.5%(原3.15%)，去年Q4 GDP年增3.42%亦優於預期。台灣經濟景氣亦已隨全球經濟表現穩定好轉中。
2.市場風險情緒：市場波動度保持低檔，匯價、油價、公債價格仍續反應全球金融市場預期景氣好轉、風險偏好度提高現象。(上週發展續偏正向)
(1)全球股市波動度保持低檔，股市亦仍在風險情緒穩下震盪盤堅，美股VIX指數維持14左右近幾年低檔位置。
(2)歐元區匯價續強、日圓續貶，近期整體美元指數區間偏好，油價盤堅，以及美、德公債殖利率仍彈升，義、西10年期公債殖利率分別維持4.3%及5.2%左右低檔，全球金融市場仍續反應景氣好轉及風險偏好度提高的現象。
3.政府及央行政策：央行維護出口競爭力台幣出現貶值使電子股止穩反彈、兩岸金融政策互惠金融股亦彈升，中國政策利多續使陸股達波段高點。(上週發展偏正向)
(1)在日圓續貶值下，台灣、南韓亦跟進貶值，在台幣貶值下對電子業淡季中表現稍有助益，亦帶動電子類股轉強。在競爭力考量下，台幣近期可望保持穩定。
(2)中國雖傳出房產稅試點計劃擴展，但亦在3/3及3/5兩會召開，以及限制IPO政策、5200億人民幣基建支出資金落實下，預期政策面仍有利整體股市發展。
(3)兩岸互開放投資兩地股市金額規定，以及在匯人民幣交易將啟動下，亦帶動台股金融股有所表現支撐股市隨國際股市盤堅。
4.股市評價變化：國際股市續創高點、電子受惠台幣走貶、外資轉買超台股、陸股續揚、金融受惠政策利多，使台股類股輪動再現良性發展的盤堅情形。(上週發展稍偏正向)
(1)美股整體Q4財報表現優於預期，雖美國整體經濟數據表現不如預期狀況增加，仍使美國盤堅向上。而日、陸股續創高點，國際股市表現仍支撐台股盤堅走勢。
(2)日月光、矽品、大立光等重量級上市公司法說展望顯示，Q1及上半年電子業仍處淡季，業績成長動能不強，但對半導體2013年整體展望仍有5~10%成長預估表現。上週台幣走貶則有助電子股淡季中股價表現穩定。電子、傳產、金融再現良性輪動情況。
(3)台股日、週、月KD再轉正向，且外資上週再轉為買超台股，外資台指期淨空單再轉為5044口淨多單，再帶動台股走強。
【未來一週台股主要觀察重點】台幣續貶空間、外資是否買超台股、國際股市表現、以及Q4財報公佈業績展望、以及重要經濟數據公佈狀況。
1.台幣兌美元表現是否續貶或維持穩定，以及對電子股影響。
2.外資上週對台股再轉賣為買，外資台指期亦再轉為淨多單5044口，後續外資對台股態度變化。
3日圓續貶狀況，以及日股及陸股續創高點情況延續性。
4.美國經濟意外指數已大幅走低，過去與股市表現具正向關係，但目前歐元區、中國經濟意外指數仍走高或高檔震盪。觀察後續經濟數據公佈及對美股是否有反面效果出現。
5.歐洲央行會議(2/7)料將維持基準利率0.75%不變。
6.台股及美股去年Q4財報公佈狀況，以及上市櫃公司法說業績展望，與對股市、股價影響：2/4(一)聯發科、宏達電、世界先進、文曄；2/5(二)力成、原相；2/6(三)友達、聯電、立錡、智原、華邦電、新唐。
7.重要經濟指標公佈：美國12月工廠訂單、1月非製造業ISM指數、台灣、大陸1月貿易成長狀況，以及中國1月物價年增率表現。
(1)2/4(一)美國12月工廠訂單(預期月增2.2%，前期0%)；
(2)2/5(二)美國1月ISM非製造業指數(預期55.1，前期56.1)、歐元區12月零售貿易(預期月減0.2%，前期+0.1%)、台灣1月CPI年增率(預期年增1.3%，前期1.6%)；
(3)2/6(三)日本12月機械訂單(預期月增3%，前期3.9%)；
(4)2/7(四)美國初請失業救濟金人數(預期36萬人，前期36.8萬人)、美國12月消費信貸、台灣及中國1月貿易數據表現；
(5)2/8(五)美國12月貿易數據、中國2月CPI年增率(預期2.2%，前期2.5%)。
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