【上週國際股市及台股回顧】美國去年Q4企業財報優於預期，歐元區債務擔憂降低以及經濟數據好轉，歐美股市再現高點上揚0.9~1.8%，台股則受蘋果股價大跌拖累以及亞股普遍出現整理下，一週下跌0.78%。
1.上週在美眾議院通過提高舉債上限4個月、多數財報表現優於預期，以及歐元區經濟數據好轉，且歐洲央行總裁表示，歐債最危險時機已過且下半年經濟將復甦談話下，帶動歐美股市上揚，道瓊及S&P500指數、及歐股一週分別上漲1.8%、1.1%及0.9%，美股並創下2007年底以來高點。
2.亞股則在日本央行會議於2014年1月起才加大量化寬鬆措施、以及受蘋果財報不佳影響、陸股亦高檔出現獲利了結賣壓下，亞股普遍出現高檔震盪或修正整理情形。日股一週小漲0.1%，港股維持平盤，陸、韓股市則分別下跌0.9%及2%，台股亦在電子、傳產權值股回檔、外資賣超下一週下跌0.78%以7672.58點收盤，持續處於震盪區間整理走勢。其中玻璃(-4.7%)、航運(-2.8%)、塑膠(-1.9%)類股跌幅較大，電機(+3.3%)、造紙(+0.9%)、其他類股(+0.2%)表現較佳，金融、電子則分別跌0.3%及0.6%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】經濟數據好轉、市場風險情緒穩定、波動度明顯降低、資金維持寬鬆使國際股市仍處盤堅多頭走勢，不過台股受制Apple股價弱勢、電子業績淡季下滑、外資對台股態度保守下，使台股續處7600~7800點區間整理。
1.經濟景氣趨勢：全球各主要國家及區域1月採購經理人指數(PMI)續穩定走揚，全球經濟景氣續好轉溫和擴張趨勢未變。繼中國經濟穩定好轉後，歐元區近期經濟數據明顯好轉，台灣經濟亦續溫和好轉，但美國經濟數據不如預期情況增加。(上週發展偏正向)
(1)全球經濟景氣持續正面發展，Markit 1月美國、歐元區PMI(採購經理人指數)，以及匯豐中國製造業PMI指數皆持續好轉上揚。歐元區、德國1月ZEW及12月IFO企業信心指數皆反彈幅度優於預期上揚。使歐元區近期經濟意外指數續大幅揚升，中國經濟數據亦多正向表現，經濟意外指數亦處高位。
(2)台灣去年12月工業生產、外銷訂單年增率表現仍穩定發展，M1b及M2年增率亦較11月上揚，台灣整體經濟景氣仍呈溫和好轉狀況，台經院亦略上修2013年台灣經濟成長率至3.49%。
(3)但仍需注意的是，美國在近期製造業數據表現多不如預期下，經濟意外指收已明顯自高檔回落。觀察近期債務上限告段落後是否回穩再上升。
2.市場風險情緒：全球股市波動度處於近幾年低點水準助歐、美股市續盤堅向上，歐債問題亦朝良性發展。(上週發展仍偏正向)
(1)全球股市波動度近三週已明顯下降，美股VIX指數已降13以下的近年來低點位置。市場風險情緒仍穩定。
(2)西班牙10年期公債殖利率稍有彈升，但仍處近一年低點於5.2%以下，義大利10年期公債殖利率4.15%附近亦處2010年9月以來最低。ECB總裁德拉吉亦表示歐債最危險時期已過。
3. 政府及央行政策：美國暫提高預算上限4個月，使美股反應財報利多向上發展，日本央行如預期擴大量化寬鬆措施有助日圓弱勢，但自2014年才啟動。(上週發展稍偏正向)
(1)共和黨為求爭取時間以刪減支出，眾議院通過延長美國債務上限4個月，亦有利短期市場情緒維持穩定。
(2)眾所矚目日本央行擴大量化寬鬆措施為提高通膨目標由1%至2%，且每月13兆日圓金融資產購買計劃且未定終止期。但美中不足的是自2014年1月才開始擴大，令日股於高檔震盪。日圓上週升值數日後再回貶，助日股修正後再回波段高點附近。
4. 股市評價變化：經濟續好轉、美股整體財報表現仍帶動美股上揚，但Apple業績成長動能不足股價重挫，以及短期電子業績淡季，與外資對台股仍呈稍偏負向態度，續使台股短期處於7600~7800點區間整理。(上週發展偏中性)
(1)雖然Apple財報、展望不如市場預期致股價上週四、五跌幅近15%，亦使台股上漲動能受限。不過美股其他重量級企業如Google、IBM等財報表現仍佳帶動美股創2007年以來波段高點。至上週四美國S&P500企業已公佈192家去年Q4財報，其中66%獲利優於預期。
(2)目前歐、美股市仍續創波段高點，亞股則出現高檔整理，而在蘋果股價疲弱使科技股較弱勢下，影響科技股權重較大的台股及韓股表現。
(3)台股在電子業績淡季、蘋果供應鍊族群短期業績減幅較大下，使類股輪動受限，亦使外資對台股仍呈謹慎態度。上週外資賣超台股60億台幣，外資台指期亦再轉為淨空單4252口。
(4)不過整體而言，全球經濟景氣持續好轉，以及歐美股市仍創高點下，仍有助於台股維持短期區間整理，中期仍趨勢向上的格局。
【未來一週台股主要觀察重點】FOMC會議、美、台企業Q4財報公佈及展望、外資對台股賣壓是否持續、以及1月美國就業數據、去年Q4台灣GDP公佈、2013年預測、與台灣12月景氣狀況。
1.美國及台灣上市公司陸續公佈去年Q4財報、以及對Q1業績展望對公司股價表現及股市影響、美股重要財報公佈。
2.台股重要公司法說及財報公佈：1/29(二)義隆電、1/30(三)矽品、日月光、中華電信、神隆、1/31(四)欣興電、大立光、聯詠、台哥大、F-譜瑞、2/1(五)瑞昱；
3.1/30(三)美國FOMC利率決策會議，預期無新政策變化；
4.外資上週四、五再賣超台股計百億元以上，且台指期再轉為淨空單4252口，觀察外資對台股賣壓是否持續；
5.本週有較多重要經濟數據公佈，觀察對股市影響。
6. 重要經濟指標公佈：美國1月就業數據、消費信心、ISM製造業指數、汽車銷售數據，與去年Q4台灣、美國GDP數據表現，台灣12月經濟景氣指標狀況、中國1月製造業PMI。
(1)1/28(一)美國去年12月耐久財訂單(預期月增1.8%，前期+0.7%)、12月房屋簽約指數(前月106.4)、歐元區12月經濟領先指標(預期105.7，前期105.3)、台灣12月景氣指標(預期23分綠燈)；
(2)1/29(二)美國1月消費信心指數(預期64，前期65.1)、11月凱斯席勒房價指數(前期年增4.3%)、日本、韓國12月零售銷售表現；
(3)1/30(三)美國1月ADP就業數字報告(前期增21.5萬人)、美國去年Q4 GDP表現(預期1.2%，Q3 3.1%)、歐元區1月企業及消費信心(預期88，前期87)；
(4)1/31(四)美國初請失業救濟金人數(預期35萬人，前期33萬人)、12月個人所得與支出(預期所得月增0.8%，前期0.6%)、德國12月零售銷售(預期月增0.6%，前期1.2%)、台灣去年Q4 GDP表現(預期年增2.6%，Q3 1.0%)；
(5)2/1(五)美國1月新增就業人數與失業率(預期新增15.5萬人，前期15.5萬人)、1月ISM製造業指數(預期50.5，前期50.7)、12月營建支出(預期月增0.6%，前期-0.3%)、1月汽車銷售(預期年率1530萬輛，前期1540萬輛)、中國1月官方製造業PMI指數。
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