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股票與景氣循環敏感度最高，並與REITS、高收益債、新興市場債、與商品市場呈現正相關，公債則在經濟趨緩或衰退可創造投資報酬

 

經濟景氣循環

I谷底

II成長

III高峰

IV走緩

股票

開始上漲
(+)

繼續上漲
(+)

做頭下滑
(-)

下跌探底
(-)

新興市場債券

上漲
(+)

上漲或持平
(+)

上漲或持平
(+ or持平)

持平或下跌
(-)

高收益債券

上漲
(+)

上漲
(+)

持平或下跌
(-)

下跌
(-)

REITS

開始上漲
(+)

繼續上漲
(+)

做頭下滑
(-)

下跌探底
(-)

商品市場

逐底
(持平)

上漲
(+)

上漲達高點
(+)

下跌
(-)

公債

上漲達高峰
(+)

開始下跌
(-)

下跌至低點
(-)

開始上漲
(+)

 

 

 

(1).新興市場債及高收益債景氣高峰走緩後階段是否下跌視經濟僅放緩或出現衰退與通膨狀況而定。

 

(2).REITS市場表現在各階段房市景氣有助漲或助跌效果。

 

(3).商品市場表現雖與經濟景氣正向，但落後其他正相關金融資產表現。

 

(4).各類資產報酬實際表現尚需考慮除景氣循環外之其他影響因素。

 

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