【上週國際股市及台股回顧】國際股市受財政懸崖議題消息面影響擺盪一週上揚0.5~1%。台股則在外資大幅買超416億下一週續大漲3.47%。
1.上週國際股市主要仍在美國財政懸崖議題的消息面影響下震盪。此外歐元區財長對希臘債務問題達成放寬協議，亦對股市稍有激勵作用。上週除美股維持平盤外，歐洲及亞洲股市普遍漲幅在0.5~1%左右。但陸股仍續破底創波段新低，一週仍下跌2.4%。
2.台股則在外資一週大買416億台幣下仍續第二週大漲，一週上揚3.47%以7580.17點收盤，並站回所有均線之上，且週、月KD同步皆轉為向上。漲幅較大類股包括玻璃(+6.6%)、汽車(+6.4%)、塑膠(+5.0%)、橡膠(+4.5%)、航運(+4.1%)。電子及金融類股則分別上揚3.3%及3.7%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】預期美國財政懸崖協商可望年底前完成，國際股市風險情緒穩定。而在外資大幅買超、技術面、籌碼面仍有利台股下，短期漲幅雖大有過熱拉回可能，但仍有利台股向上趨勢。
1.經濟景氣趨勢：美國10月經濟數據因颶風及財政懸崖議題影響動能減弱，但仍呈擴張趨勢，歐元區經濟數據未再惡化止穩，中國、台灣經濟景氣仍自谷底溫和好轉。(上週發展偏中性)
(1)美國10月經濟數據表現受Sandy颶風影響表現未持續增溫，但上週公佈的房價數據、新屋銷售狀況雖動能稍減，但房市仍處好轉趨勢。耐久財訂單持平優於預期，而在庫存及順差上修正Q3 GDP亦由2%上修至2.7%。11月消費者信心亦上升至2008年2月以來最高。另外初請失業救濟金人數亦漸回復正常再降2.3萬人至39.3萬人。美國整體景氣擴張力道雖受制財政懸崖發展，但仍呈好轉趨勢。
(2)中國11月製造業PMI指數連3月上升至近7個月高點50.6，中國經濟仍自谷底溫和轉佳中。
(3)歐元區11月企業、消費信心指數反彈，歐元區經濟意外指數上週亦止穩反彈未再進一步惡化。
(4)台灣10月景氣對策信號分數雖自9月20分降至18分，但仍呈黃藍燈，主要受股市下跌所致。實體經濟表現仍呈谷底溫和好轉趨勢。
2.市場風險情緒：風険情緒穩定，VIX指數維持低檔，歐債殖利率亦處近期低位。(上週發展稍偏正向)
(1)美股及台股VIX指數保持15~16左右的低檔穩定水準。
(2)美元指數自高檔回落後橫向整理，歐元上週則先貶後升，維持在1.30附近的近期高位。
(3)在希臘紓困條件放寬後，高風險歐債殖利普遍下滑，義大利及西班牙10年期公債殖利率分別降至4.5%及5.3%的近期較低水準。
3.政府及央行政策：財政懸崖議題仍是關注焦點，年底前可望解決但仍無具體進展。台股則在政府顯現護市決心下信心恢復。(上週發展偏中性)
(1)歐巴馬及共和黨議員對於財政懸崖議題仍處放話階段，歐巴馬表示耶誕節前可望達成協議激勵市場信心，但眾議院議長博納則表示仍無實質進展。
(2)歐元區財長會議及德國國會通過放寬希臘紓困條件，並決定12/11交付344億歐元紓困金，歐債風險仍續減低中。
(3)雖大陸擬社保基金增持國企股權，但在面臨12月限售股解禁高峰賣壓，以及市場信心仍不足下，縱使經濟數據已自谷底反彈，陸股仍續破底。上證指數跌破2000點關卡，上週收在1980點。
(4)台股在政府擬整合公股、四大基金資金護股市宣示下，股市信心恢復，外資亦大買助漲。
4.股市評價變化：技術面、外資態度、券資比仍高對台股仍具有利條件。(上週發展偏正向)
(1)上週在外資大幅買超台股416億、以及外資期指淨多單進一步增至16379口下，台股繼續大幅彈升至所有均線之上。週四~週五成交量亦放大至1000~1200億的近2個半月來高水準。
(2)目前日、月、週KD 已同步轉正。短期漲幅達近7%後日K已達91.5，但週、月K值仍處45~47的中性水準。台股雖可能過熱拉回，但仍將續處上升軌道。
(3)大盤融資餘額續減至1708億元，融券則仍處81.3萬張高水準，券資比則上升至7.47%的歷史高位，籌碼面仍穩定尚具彈升條件。
(4)台股成交量放大後，各類股雨露均沾上漲，其中面板、半導體、光學、金融、塑化等權值股為彈升主力。
【未來一週台股主要觀察重點】外資持續買超台股情況、美國財政懸崖議題發展、台股類股輪動狀況、以及重要經濟數據公佈影響。
1.近六個交易日外資大幅買超台股達540億台幣後，後續買盤力道是否持續。
2.美國財政懸崖議題協商進展狀況。
3.各類股普遍上漲後，漲幅最大的面板、光學、及其他權值股的輪動情形？
4.12/6(四)歐元區央行貨幣決策會議(預期維持基準利率0.75%)。
5.重要經濟指標公佈：美國11月ISM指數、就業報告、10月營建支出、工廠訂單、以及台灣10月貿易成長狀況。
(1)12/3(一)美國11月ISM製造業指數(預期52.1，前期51.7)、10月營建支出(預期月增0.5%，前期0.6%)、11月汽車銷售(預期年率1500萬輛，前期1430萬輛)、中國11月非製造業PMI指數；
(2)台灣11月消費物價年增率(預期1.8%，前期2.4%)、12/5(三)美國11月ADP就業指數(預期增10萬人，前期15.8萬人)、11月ISM非製造業指數(預期53.5，前期54.2)、10月工廠訂單(預期月增0%，前期+4.8%)、歐元區10月零售貿易額(預期月減0.2%，前期-0.2%)；
(3)12/6(四)美國初請失業救濟金人數(預期38萬人，前期39.3萬人)、歐元區Q3經濟成長率；
(4)12/7(五)台灣11月進出口數據、美國11月就業數據(預期非農就業人數增10萬人，前期17.1萬人)、德國10月工業生產(預期月減1.4%，前期-1.8%)；
(5)12/8(六)中國11月消費者物價年增率(預期1.8~2.0%，前期1.7%)、1~11月固定資產投資年增率(前期20.7%)。
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