【上週台股回顧及展望】台股跟隨國際股市變化小幅波動，一週微漲0.21%
1.經過前週QE3政策使全球股市大漲後，上週則歸於平淡。在無進一步重大消息下，全球股市各國家一週漲跌幅普遍在正負0.5%以內，僅陸股信心再度疲弱，滬深300指數一週跌幅達5%。
2.台股則亦隨國際股市小幅漲跌，在外資仍每日買超下，一週小漲0.21%以7754.59點收盤。其中漲幅較大類股為因油價上週大跌而受惠的航運類股(+4.9%)‧以及玻璃(+4.6%)、電器(+2.8%)、觀光(+2.6%)、電機(+2.6%)、造紙(+2.4%類股)，表現相對較差的類股則為汽車(-2.8%)、百貨(-0.7%)、水泥(-0.4%)、電子(-0.2%)類股。
【四大面向變化觀察市場趨勢】QE3提振市場信心、風險情緒保持較佳狀況，但短期股市漲幅較大、技術指標稍熱，高檔震盪整理待景氣好轉訊號出現。
1.經濟景氣趨勢：QE3有助美國房市續好轉支撐經濟穩定表現，中國、歐洲經濟雖仍未現轉佳動能，但亦未再現惡化。(上週發稍美國偏正向、歐、中仍偏負向)
(1)美國經濟景氣仍溫和好轉。上週公佈的8月成屋銷售、營建許可，以及NAHB房市指數皆呈現穩定好轉狀況。再加上QE3政策每月購買MBS 400億美元，亦有利房貸利率穩定或下降，使美國房市景氣持續好轉，支撐美國經濟表現。
(2)上週9月匯豐中國製造業PMI指數微升至47.8(8月47.6)。歐元區9月製造業PMI指數亦自45.1反彈至46，不過服務業指數則由8月47.2降至9月46。而歐元區ZEW經濟信心指數自低點彈升。顯示目前中國、及歐洲經濟狀況再惡化幅度已有限，只是仍亦未現向上好轉動能。
2.市場風險情緒：VIX維持低檔，風險情緒保持穩定，但歐元自高檔小幅回貶。(上週發展仍稍偏正向)
(1)美股VIX指數再降至15以下，已為近幾年相對低點位置。市場風險情緒仍保持較為穩定狀況。
(2)義大利及西班牙10年期公債殖利率仍分別維持於5%及5.7%近幾個月相對低點位置。
(3)上週隨國際股市於高檔位置整理，美元指數出現止貶回穩小幅回升狀況，歐元亦自高點小貶1%左右。
3.政府及央行政策：QE3提振信心及房市景氣以利整體經濟景氣轉佳。(上週發展偏正向)
(1)QE3對經濟及股市的正面影響包括：a.維持市場信心，以讓股市及經濟表現不再出現負向循環；b.藉由購買MBS使房貸利率維持低檔，保持美國房市穩定好轉，以支撐美國經濟表現；c.提升信心以減低企業及投資人對於美國”財政懸崖”問題影響消費及投資信心。
(2)目前市場關注於西班牙何時提出經濟改革以及紓困計劃要求，以利ECB購債，以進一步壓低籌資成本提升市場信心，並讓歐債問題穩定期拉長，以利經濟止穩向上。
4. 股市評價變化：外資持續買超，各類股仍呈良性輪動，但短期技術指標稍熱，台股短期高檔震盪。(上週發展偏中性)
(1)隨QE3政策出籠以及風險情緒好轉，使台股各類股仍呈現輪動表現。尤其部份景氣循環股(TFT-LCD、塑化、鋼鐵)、及營建資產股亦加入類股輪動走勢，使得台股上週仍保持高檔震盪表現。不過成交量週四、週五回降至千億以下，股市應仍維持整理或小幅盤堅走勢。
(2)外資上週仍持續買超台股230億台幣，雖然陸股上週再跌回今年低點位置，但對台股及全球股市尚未造成不利影響。
(3)台股月KD向上開口擴大(K53.4，K47.2)有利中期盤堅表現，但日KD(K90.5，D89.1)及週KD(K89.9，D82.1)已處90附近高檔，台股續以速漲方式向上不易，歐美股市亦呈類似狀況。
(4)風險情緒好轉、政策護市積極、經濟景氣待谷底好轉訊號出現，但短期技術指標已處高檔位置下，股市雖仍保持向上趨勢，但短期以高檔震盪整理走勢為主。
【未來一週台股主要觀察重點】西班牙是否提出紓困計劃及對市場心激勵情況、陸股是否止穩、與重要經濟數據公佈影響
1.西班牙將提出經改計劃及紓困要求，並觀察後續ECB回應之購債金額，是否使歐債風險再降低提振市場信心；
2.蘋果i-Phone5熱賣是否對相關供應鍊股價表現續有正面反應；
3.陸股表現持續疲弱，中國是否進一步提出提振經濟措施，或再對其他國家與台股是否形成不利影響；
4.鴻海與夏普之股權協議是否定案，以及對鴻海及電子龍頭股價影響；
5.9/27(四)黑松微風二期土地標售結果及對資產、營建股表現影響；
6.重要經濟指標公佈：主要觀察美國消費信心、耐久財訂單、Q2 GDP修正值、房市數據好轉情形、及台灣8月景氣指標與外銷接單狀況
(1)9/24(一)台灣8月外銷訂單與工業生產狀況、德國9月IFO企業信心指數(預期104.8，前期102.3)；
(2)9/25(二)美國9月消費信心指數(預期63，前期60.6)、7月S&P凱斯席勒房價指數、FHFA房價指數
(3)9/26(三)歐元區8月領先指標(預期104.5，前期104.8)、美國8月新屋銷售(預期年率38萬戶，前期37.2萬戶)；
(4)9/27(四)美國Q2 GDP成長率修正值(原1.73%)、初請失業救濟金人數(預期37.8萬人，前期38.2萬人)、8月耐久財訂單(預期月減4.5%，前期+4.2%)、歐元區9月企業及消費信心指數(預期87.0，前期86.1)、日本8月工業生產、零售銷售、就業及物價狀況、台灣8月景氣對策信號及領先指標(預期16分藍燈)；
(5)9/28(五)美國8月個人所得與支出狀況(預期所得月增0.2%，前期0.3%)、德國8月零售銷售狀況(前期月減0.9%)。
留言列表
