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一、全球主要經濟體影響股市主要變數
美國經濟目前表現偏正向、歐債問題不確定性仍高、中國資金緊縮壓力已有舒緩可能、台灣受到全球經濟景氣放緩
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美國 |
歐元區 |
中國 |
台灣 |
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主要問題 |
1.就業成長放緩、經濟景氣擴張放緩 |
1.歐債問題 |
1.通膨壓力(10月CPI年增率已降至5.5%) |
1.全球經濟景氣放緩 |
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2.受限赤字無法進一步財政擴張 |
2.經濟已頻臨衰退 |
2.資金緊縮 |
2.電子業承受供過於求壓力、雙D產業對金融業具潛在風險 |
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3.房價鬆動 |
3.總統選舉結果可能牽動信心及兩岸關係 |
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觀察是否停止惡化之關鍵 |
是否止住就業市場惡化 |
歐債問題不能擴散 |
經濟景氣及通膨壓力要放緩至足以讓中國放鬆資金 |
電子業接單及選舉結果 |
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目前狀況 |
1.經濟指標已停止惡化，經濟仍擴張中 |
1.救援機制擴大與執行狀況 |
1.經濟放緩、房價下跌、通膨初降但仍不足以大幅放鬆緊縮措施 |
1.景氣趨勢持續放緩 |
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2.但Q4起低基期因素消失 |
2.義大利公債殖利率已攀升至6.5%以上 |
2.銀行信貸已稍放鬆，等待進一步放鬆措施 |
2.馬總統民調已落後 |
二、2012年股市情境推估的假設條件
- 按經濟景氣循環週期及比較基期觀察判斷，台灣經濟景氣谷底時間假設在2012年Q1末/Q2初，不過歐債事件的發展仍是主要變數；
- 義大利債務到期高峰在2012年2月~4月，以及2012年7月以後，假設若義大利債務問題若持續未解決造成金融市場緊張，亦預估2012年Q1及Q3後會影響較大，視明年2012年Q1能否再提出更有效解決方案、市場信心及景氣發展而定；
- 2012年1月14日台灣總統大選，若國民黨選情告急或未勝選，預估對於台股短期重大衝擊在選舉前後一個月；
- 股市技術面下檔支撐3955漲至9220回檔0.5及0.618分別在6588、5967點及前波低點6877、7000點整數關卡，上檔壓力則在前波高點7700、8000、及年線8400附近。
三、2012年台股情境分析及可能走勢
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義、西債務問題穩定 |
義、西債務問題動盪 |
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馬當選 |
A |
Low 7000 Q1 High 8500 Q4 |
C |
Low 6500 Q1 High 7700 Q3初 |
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馬落選 |
B |
Low 6800 Q1 High 8400 Q4 |
D |
Low 6000 Q1 High 7500 Q3初 |
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