AI及非AI股輪動表現，股市維持上揚趨勢
一、降息與否與AI趨勢為兩大影響股市因素
上週股市呈現創新高後的震盪走勢，主要影響股市變化的因素包括：
(1)部份Fed官員仍表示短期內不會降息，甚至不排除未來升息可能性；而FOMC會議紀錄顯示Fed仍不急於降息，持續觀察通膨發展；
(2)Nvidia財報及展望優於預期，科技股仍有表現，財報公布後週四Nvidia股價大漲9%；
(3)美國5月PMI(採購經理人指數)及週初失業救濟金人數優於預期，經濟表現仍具韌性，美債殖利率小幅反彈，對於Fed於9月降息預期的機率降低。利率期貨顯示9/18降息機率降至50.3%（至5/24）。
總計一週美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別變化-2.3%、持平、+1.4%、+4.8%，台股在台積電長期展望佳、資金持續挺進、穩健上漲帶動下，一週續漲1.4%，以21565點收盤。美國10年期公債殖利率一週彈升4bps至4.46%。油價(WTI)則一週下跌2.8%。
二、經濟穩定擴張，產業景氣好轉層面擴大，類股輪漲帶動股市表現
雖然4月美國就業報告及ISM(供應鏈管理指數)與PMI指數不如預期，但5月的PMI指數彈升、明顯優於預期，由服務業指數彈升帶動，綜合PMI由4月51.3上升至5月54.4，且上週公布的週初請失業救濟金人數21.5萬人，低於預期的22萬人，亦顯示美國就業市場尚穩定，經濟仍呈現溫和擴張之勢。此雖然使得Fed不急於降息，但亦有利企業獲利維持成長動能。股市短期雖因Fed是否降息、或何時降息可能變化而波動，但企業獲利成長動能上升，產業景氣及企業獲利好轉趨勢由AI相關產業及公司已擴散至其他金融、傳產，甚至是原物料族群，使得股市漲升層面廣度提升、健康輪動，而保持震盪上漲之多頭趨勢。而經濟動能的擴散及延伸來自於：
(1)AI趨勢帶動科技業景氣、及資本支出提升、與股市上揚；
(2)股市、房市上漲之投資獲利上升及財富效果，支撐消費及就業穩定表現，金融、營建、消費性產業亦受惠；
(3)庫存漸消化後，經濟穩定表現，原物料價格上漲，亦使傳產循環性產業景氣逐漸好轉，如航運報價、及銅礦價格上揚。
經濟及股市表現仍受惠於此正向的經濟及產業擴張循環之中。
三、AI趨勢仍助漲股市中長期表現
由Nvidia的財報及展望，仍驗證長期AI趨勢持續樂觀發展中，Nvidia表示下半年新產品轉換並未影響AI的需求，主要因整體AI晶片仍供不應求中，而隨AI應用的擴大，除有助企業持續提升資本支出外，未來亦將帶動AI PC、AI手機、及其他相關軟硬體及零組件之發展及需求，AI長線的故事及實質貢獻仍將助漲股市的中長期表現。
（個人研究筆記非為投資建議用途）
留言列表
