Howard Marks成功預測市場五大轉折方法
Howard Marks在最新備忘錄「2023年7月：探知市場溫度」文章中，說明2000-2020間曾五次準確預測市場轉折背後的分析邏輯理由，包括2000年1月、2004年末-2007年中、2008年末、2012年3月、2020年3月，前2次是市場高點、後三次是市場低點，Marks 一直強調不做總經及過度市場預測，且2000年1月是其已從業30年後開始有洞察力的經驗展現，Marks 非常注重市場心理層面對市場相對高、低點的影響。
以下摘述Marks 最後自己分析準確的核心要素，詳細五次的預測邏輯可參考備忘錄內容( https://mp.weixin.qq.com/s/pyQKLfzCt-rNyJUEP8Fmig)：
1.識別規律。通過研究市場歷史以更好地理解當今事件可能的影響。諷刺的是，長期來看，投資者心理和由此產生的市場週期——看似反復無常且不可預測——具有幾近可靠的波動方式（如果您願意忽略其非常多變的因果關係、時點和幅度）。
2.認識到週期源於我所稱之為"過度和修正"的現象，而向一個方向的強勁走勢更可能，或早或晚，緊跟著一個相反方向的修正，而不是持續"漲到天上"。
3.留意那些大多數人都高度樂觀，認為事情只會變得更好的時刻，這樣的想法通常為「價格再高也不為過」這一危險的觀點提供理由。同樣地，要識別那些人們過於沮喪，認為事情只會變得更糟的時刻，因為這往往意味著他們認為只要能賣出，什麼價格都好。當大眾的看法是盲目樂觀或極度悲觀時，當前的價格水平和方向變得不可持續的可能性就會增加。
4.請記住，在極端時期，由於上述原因，賺錢的秘訣在於逆向思維，而不是盲從。當感性的投資者對資產的未來持極端觀點，從而將價格推至不合理的水平時，通常反其道而行之就能輕鬆賺錢。然而，這與一直單純地背離共識截然不同。事實上，在大多數時候，共識是大多數人所能得到的最接近於正確的看法。
5.因此，要在逆向投資中取得成功，必須瞭解：（一）大眾在做什麼，（二）他們為什麼這樣做，（三）這樣做有什麼問題，以及（四）取而代之應採取什麼行動，以及為什麼。
6.請記住，經濟和市場中發生的許多事情並非由機械化的過程所致，而是投資者情緒反復變化的結果。密切關注波動，並盡可能地加以利用。
7.控制自己的情緒。不與大眾及其觀點為伍，不要人云亦云！
8.警惕不合邏輯的主張（如"股票下跌得如此之多，沒人會對其感興趣"）。當遇到被廣泛接受但不合理的主張，或者認為某些觀點好到（或是差到）令人難以置信時，請採取適當的舉措。謀定而後動。
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