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2022Q2/Q3股市可能的機會與風險因素

-此波股市下跌，升息預期導致的評價修正成份遠高於基本面因素，美國短期衰退風險不高、市場可能已過度反應FED今年升息次數、已有過度悲觀可能，但景氣持續放緩、企業獲利是否下修為主要風險-

機會因素：

1.波美股與台股的修正，主要導因於FED控制通膨、加速升息預期，使得整體股市評價下修所致。

2.美、台股的企業獲利並未明顯下修，雖有大型科技公司不如預期，但Q1美股財報整體表現仍優於預期。

3.美國經濟仍屬健康，消費、投資動能仍佳，車、房市持續保持低庫存狀態，民間資產負債表健康，仍能承受利率走高負擔，美國經濟短期出現衰退風險不高。

4.美股波段跌幅已達15%之非經濟衰退的滿足水準(10~20%)，離最大跌幅僅約5~6%下跌風險。

5.利率期貨已反應FED今年10~11次的升息風險，剩下6次的FOMC會議皆已反應2碼的升息可能，若下半年升息減速，股市將現好轉機會。

6.市場情緒指標已處於長期較悲觀氣氛，通常為股市相對低點之一訊號。

7.多數長期成長的好公司，股價多已出現明顯修正，提供較佳的長期投資機會。

二.風險因素：

1.通膨居高不下，FED加速升息、縮表態勢持續至年底。

2.加速升息進一步引發美國經濟衰退機率明顯上升、或衰退實現。

3.台灣經濟景氣放緩出現收縮期，股市跌勢將延長至Q3末。

4.企業獲利是否開始下修。