Yardeni Research詳細拆解了美股各產業及企業獲利、與評價後得出以下結論：
1.美股標普500指數下11個行業市值、獲利分別佔當前總市值份額、整體企業獲利份額，及預估本益比分別為：非必需品消費（12.3％，7.9％，33.4x），科技（26.2、22.7、24.8x），原材料（2.8 ，3.1，19.6x），工業（8.9，7.7，24.6x），通訊服務（11.0，10.9，21.7x），能源（2.9，3.2，19.0x），醫療保健（13.0，16.8，16.6x），金融（11.7，17.5， 14.3x），房地產（2.5、1.0、51.6x），必需品消費（6.0、6.2、20.7x），公用事業（2.6、2.9、19.1x）
2.通信服務，非必需消費品和信息技術的估值倍數因最大五家市值公司的高估值和高市值份額而膨脹，即按市值衡量的標準普爾500指數前五名公司：谷歌和Facebook目前的預估本益比分別為25.1倍和22.6倍，合計佔通訊服務業市值的62.7％。 亞馬遜的預估本益比為51.5，約佔非必需消費品行業市值的38.1％。 蘋果和微軟的本益比分別為24.1和29.9，分別佔IT行業市值的43.5％。整體科技類股的預估本益比歷史高點為2000年3月的48.3倍。
3.當前美國在科技上的資本支出，在第一季度同比增長了13％，達到了創紀錄的14860億美元。 這是創紀錄的佔當期總資本支出的50.4％。未來美國的生產力可望因此持續提升。
4.目前不包括科技股的標準普爾500指數的預估本益比為20.4倍，低於科技股的估值倍數24.8倍。 不包括5大科網股的預估本益比為19.1倍。
5.整體美國股市估值不便宜但也不離譜，仍將可望由獲利成長驅動，獲利也將繼續保持穩健的增長，而如果生產率提高了利潤率的話此一勢頭也可望延續，股市的整體估值倍數應可保持較高水平，類股輪動下應仍會提振相對便宜的股票的預估本益比，相對昂貴的股票表現空間受限。 換句話說，價值股可能將在一段時間內仍繼續跑贏成長股。
參考資料來源：https://www.linkedin.com/pulse/tech-all-edward-yardeni
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