一.各類資產報酬率表現：美元強勢引發資金移動，金融市場普遍修正
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~ 2014/9/30 |
3個月(%) |
6個月(%) |
1年(%) |
年初至今(%) |
9月(%) |
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台灣股市加權指數 |
-5.03 |
1.06 |
9.53 |
4.13 |
-4.97 |
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全球股市 (MSCI全球指數) |
-2.58 |
1.47 |
10.02 |
2.25 |
-2.88 |
|
新興市場股市 (MSCI新興市場) |
-4.33 |
1.07 |
1.81 |
0.26 |
-7.59 |
|
全球公債 (花旗全球公債指數) |
-3.40 |
-1.35 |
0.23 |
1.22 |
-3.12 |
|
新興市場債券 (JPM指數美元計價) |
-1.51 |
4.18 |
8.22 |
7.60 |
-2.13 |
|
新興市場本地債指數 (JPM GBI-EM本地債) |
-5.66 |
-1.05 |
-1.54 |
-0.01 |
-5.11 |
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人民幣債券指數 (匯豐離岸人民幣債券) |
0.86 |
2.26 |
4.29 |
2.70 |
0.06 |
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高收益債券市場 (花旗高收益債指數) |
-2.41 |
-0.03 |
6.19 |
2.83 |
-2.56 |
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全球REITs市場 (FTSE全球REITS指數) |
-4.43 |
3.09 |
6.71 |
7.23 |
-6.18 |
|
商品市場(CRB指數) |
-9.63 |
-8.57 |
-2.45 |
-0.58 |
-4.85 |
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美元指數 |
7.72 |
7.29 |
7.12 |
7.37 |
3.85 |
資料來源：Bloomberg
1.近月全球各金融市場除美元大幅升值、人民幣債券表現穩定外，各類市場普遍出現較大修正，修正幅度達2~7%。
2.主要受美國經濟好轉持續，但歐、日經濟放緩，使貨幣政策出現差異，在明年FED升息預期下，美元大幅升值，另在中國7-8月經濟數據再轉緩，使資金再流出新興市場，使各市場出現較大修正。台股亦受影響，加上電子股利多出盡，亦使9月台股下跌修正近5%。但美股、日股、陸股在資金移動、日圓貶、港滬通效應等影響下仍相對強勢。
3.公債市場亦受美債殖利率反彈亦出現修正，亦使高收益債及REITs出現較大回檔。
二.未來主要觀察因素：美元強勢持續性、資金移動趨勢、以及歐、中經濟是否止穩，與FED升息預期變化
1.美元強勢持續性及資金流出新興市場是否停止。
2.中國、歐元區相繼出現貨幣寬鬆措施下，經濟是否止穩改善。
3.FED明年升息時間預期變化，以及與歐、日貨幣政策之態度相對寬鬆關係變化。
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