2014年以來各類資產報酬率表現及成因(~2014/2/21) @ JohnChiu的部落格

一、各類資產普遍隨新興市場穩定後反彈，CRB指數最亮眼：

1.隨新興市場風險擔憂淡化，各類資產普遍止穩反彈。2月以來，全球股市反彈3.8%、新興市場股市反彈2.4%、新興市場美元債亦反彈1.7%、本地債反彈3.3%，REITS亦隨公債殖利率下滑後彈升3.7%，高收益債則上漲1.33%。

2.表現最突出的資產類別為原物料市場，CRB指數2月反彈達6.5%，YTD已達7.6%。但拆解後貢獻最大的是咖啡、天然氣(YTD皆超過50%)、黃金等，與經濟景氣關聯度較高的原油、工業金屬表現仍然穩定。

二、2014年以來新興市場仍較弱勢，QE雖續退場，但資金自EM債移轉至至美債及其他利率敏感度較高資產，歐美經濟擴張好轉仍是主軸：

1.資金流出新興市場趨勢仍未變，但QE退場利空淡化，資金流入非新興債之固定收益資產意願已提高。

2.美國氣候因素消失後，經濟動能預期仍會重現，歐美經濟帶動相關金融資產類別走多之趨勢仍在。

今年以來各類資產報酬率表現(~2014/2/21):