【上週國際股市及台股回顧】美國財政懸崖爭議暫告落幕，全球股市進入2013年首週上揚2~4%回應。台股則在外資態度轉為謹慎下漲幅縮小，一週上揚1.38%。
1.上週在1/1美國參、眾兩院順利通過財政懸崖協商方案，並將自動刪減支出計劃延後2個月實施下，歐美股市進入2013年開市呈現較大上漲。美股三大指數一週上揚3.8~4.8%，歐股亦上揚超過2%，日股上週僅週五一個交易日即上漲2.8%，港股則一週上揚2.9%、陸股上揚近2%。
2.台股亦在國際股市上漲帶動下一週上揚1.38%以7805.99點收盤。不過上週五在外資賣超台股63億，以及外資台指期亦自上週四轉為淨空單下使週五台股拉回縮小一週漲幅。其中漲幅較大類股仍在傳產族群的塑膠(+4.4%)、營建(+3.4%)、汽車(+3.1%)、航運(+3.1%)、鋼鐵(+2.6%)。表現較差的為金融、水泥、觀光(近持平)，電子股則上揚1.12%，電子股中則以太陽能、面板族群表現較佳。
【四大面向變化觀察市場趨勢】全球經濟景氣持續好轉，財政懸崖爭議暫落幕風險情緒亦處正向，但電子業步入淡季靠傳產股輪動支撐表現，再加上外資對台股態度轉趨中立，短期台股仍在全球股市處波段高位下呈震盪盤堅走勢。
1.經濟景氣趨勢：12美國ISM指數、中國、歐元區、台灣PMI指數皆續呈好轉向上趨勢，美國12月就業數據表現亦符合預期，全球經濟景氣繼續呈現好轉趨勢。(上週發展偏正向)
(1)全球經濟景氣續呈好轉擴張趨勢，歐元區經濟表現亦止穩不再惡化。上週包括美國12月就業數據表現符合預期，中國、美國，以及歐元區的12月PMI或ISM指數皆呈好轉上揚趨勢。僅美國11月營建支出、工廠訂單表現稍不如預期，但整體而言全球經濟仍續呈好轉趨勢。
(2)台灣12月製造業PMI指數亦較11月上升至51.3的擴張水準。
2.市場風險情緒：隨財政懸崖協商完成市場風險情緒出現好轉現象。(上週發展偏正向)
(1)美國財政懸崖協商問題告段落後市場風險情緒普遍轉佳，美股VIX指數由前週20以上速降至上週的15附近低檔水準，台股VIX亦降至14附近。
(2)義大利及西班牙10年期公債殖利率分別亦速降至4.3%及5%的波段低點。
(3)美元指數則反應Fed成員考慮今年底前停止QE，以及日圓貶值下，一週上揚近1%。
3. 政府及央行政策：美國財政懸崖爭議暫終，未來2個月債務上限爭議亦可望在爭議中調高，Fed成員已考慮是否在經濟好轉下年底前結束QE政策。(上週發展稍偏正向)
(1)美國財政懸崖協商結果包括：對45萬美元收入的家庭、40萬美元以上收入的個人稅率提高，以及資本利得及股息稅率提升至20%，大於500萬美元的房屋遺產稅由15%上調至40%。但原本1月啟動的自動減支機制延後2個月實施。不過美國已再觸及的債務上限提高仍未達成協議，未來2個月仍將是關注之焦點，但預期協商後仍會在爭議下提高。(美國1917年以來已經調高債務上限103次！)
(2)上週Fed會議紀錄則顯示，在美國經濟好轉之下，己有Fed成員表示是否在今年結束量化寬鬆(QE)的購債措施。
4. 股市評價變化：經濟景氣趨勢好轉、國際股市處波段高位仍有利台股盤堅向上，但Q1電子業績動能不足，且外資態度轉向中立、外資台指期部位亦轉為淨空單，短期台股再呈高檔震盪走勢。(上週發展偏中性)
(1)國際股市多數仍在波段新高水準附近，有利台股續高檔震盪並維持上升趨勢。
(2)景氣趨勢好轉，且預期台股2013年上市公司獲利成長10~15%，加上證所稅關卡與23倍台股本益比高點合理位置，預估2013年台股高點合理位置在8500~8700點附近。
(3)不過短期電子業淡季，電子業短期僅靠零星業績突出個股，與產業趨勢正向(如晶圓代工、封裝、面板、觸控相關)的公司支撐股價，壓抑部份台股向上動能。傳產、電子低基期循環股(鋼鐵、塑化、面板、太陽能)、中概股短期輪動向上支撐台股仍震盪向上走勢。
(4)但外資摩台期未平倉口數仍達23萬口以上，台指期上週亦轉為淨空單1545口，且外資買超未持續，使台股向上力道受限。
【未來一週台股主要觀察重點】國際股市是否續創高點、外資買賣超狀況，以及電子龍頭股轉弱，低基期傳產、電子循環性類股走強輪動的持續性、12月營收公佈狀況，以及重要經濟數據公佈。
1.國際股市是否續創高點、美股Q4財報開始公佈對美股影響。
2.外資上週五反手賣超台股63億元，且台指期轉為淨空單1500口左右，觀察外資後續買盤及態度變化。
3.電子龍頭股聯發科、廣達、鴻海、華碩股價轉弱，是否影響類股輪動表現，資金轉入低基期循環股面板、太陽能、鋼鐵、塑化、航運的持續性。
4.上市公司12月營收公佈狀況與股價反應。
5.重要經濟指標公佈：12月台灣、中國貿易、物價數據、以及歐元區12月企業及消費信心改善狀況、美國就業數據變化。
(1)1/7(一)台灣12月進出口數據、12月CPI年增率(預期1.4%，前期1.6%)；
(2)1/8(二)歐元區11月零售貿易(預期月減0.2%，前期-1.2%)、12月企業及消費信心(預期85，前期85.7)；
(3)1/9(三)中國12月進出口成長表現、貨幣供給年增率(預期14%，前期13.9%)、德國11月工業生產(預期月減0.4%，前期-2.6%)、美國11月消費信貸(預期125億美元，前期142億美元)；
(4)1/10(四)美國初請失業救濟金人數(預期36.5萬人，前期37.2萬人)、中國12月CPI年增率(預期2.3%，前期2.0%)；
(5)1/11(五)美國11月貿易數據(預期逆差413億美元，前期422億美元)、英國11月工業生產(預期-0.1%，前期-0.8%)。
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