【上週國際股市及台股回顧】美國財政懸崖協商仍無進展、外資賣超台股、以及電子股帶頭轉弱，雖國際股市一週仍小跌小漲-0.5~+1%，但台股賣壓較重一週下跌2.06%。
1.上週國際股市主要仍隨美國財政懸崖協商議題下波動。上半週樂觀預期協商可望達成，且在整體經濟數據表現仍正向發展下歐美股市反彈，但週四週五出現協商生變後，以及日股在選後利多出盡，全球股市亦開始同步回檔。一週美股仍上漲1%左右，歐股上揚0.5%，港股、韓股則下跌0.5~1%，日股則仍上漲2.1%。
2.台股則在電子股轉弱、外資賣超136億台幣、期指淨多單速減、以及國際股市、技術面回檔壓力下，一週台股下跌2.06%以7540.14點收盤。表現較佳的類股為造紙(+2.4%)、電機(-0.1%)、觀光(-0.6%)、鋼鐵(-0.7%)，跌幅較大的類股包括水泥(-3.8%)、汽車(-2.6%)、塑膠(-2.6%)。電子及金融類股則分別下跌2.3%及1.4%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】台股中期仍受惠全球經濟景氣好轉、國際股市仍處高位、高券資比因素，但短期電子營收動能轉弱、外資轉為賣超使台股再度領先國際股市出現修正，觀察年線~季線7422~7486點支撐力道。
1. 經濟景氣趨勢：全球及台灣經濟景氣持續好轉，美國房市、耐久財訂單、消費與Q3 GDP數據仍優於預期、歐洲經濟亦不再惡化、中國大陸房市溫和加溫，經建會及央行皆預測2013年台灣經濟成長率可提高至3%以上。(上週發展偏正向)
(1) 美國經濟數據雖受財政懸崖擔憂影響使12月消費信心下滑、部份製造業數據不如預期外，多數經濟數據仍顯示美國經濟仍續溫和擴張。Q3 GDP由2.7%再上修至3.1%，11月成屋銷售、耐久財訂單、個人消費與支出，以及12月建商信心指數皆表現優於預期。新增就業人數稍增但仍維持36.1萬人的正常水準。
(2) 歐元區經濟表現未再惡化，11月歐元區領先指標上升優於預期、德國12月IFO企業信心指數亦連2月上升。
(3) 中國公佈70大城市房價仍呈溫和上漲，11月有53個城市價格上漲，優於10月的35個。中國房地產市場續好轉有助經濟平穩好轉。
(4) 台灣經建會通過2013年經建目標，GDP成長3.8%，央行亦表示2013年台灣經濟成長率亦可達3%以上。11月外銷訂單率增11.1%，並預期12月成長率亦可近雙位數。台灣經濟景氣谷底好轉趨勢亦未變。
2.市場風險情緒：美國財政懸崖協商變化主導風險情緒，VIX稍彈升、歐債風險仍穩定、美元自低點彈升，市場風險擔憂稍增。(上週發展稍偏負向)
(1)市場風險目前主要來自美國財政懸崖協商仍未達成，美股及台股VIX較前週稍彈升至16~18的水準。
(2)標普調高希臘債信評等至B¯，義大利、西班牙10年期公債殖利率續降至4.47%及5.25%的波段低位。
(3)美元指數回檔後上週五自低檔彈升，歐元亦自高檔回落，但台幣仍維持29元相對高位。
3.政府及央行政策：財政懸崖協商仍陷僵局年底前可能無法圓滿解決，日本續擴大量化寬鬆措施，台灣振興台股措施無激勵效果。(上週發展稍偏負向)
(1)共和黨及歐巴馬對富人增稅收入門檻仍有歧見以致財政懸崖協商未果，已不排除小規模協商後，整體爭議延至明年2~3月與債務上限問題一同解決。
(2)繼前週美國擴大量化寬鬆購買公債，上週日本央行再增加10兆日圓量化寬鬆措施，全球資金寬鬆環境仍未改變。
(3)台灣振興台股措施不痛不癢，仍觀察國際股市及產業景氣變化影響為主。
4.股市評價變化：台股仍受惠經濟景氣好轉、國際股市仍處高位、融券亦仍偏高，但短期電子營收動能下降、外資態度轉為賣超使台股出現回檔修正。除非國際股市續轉弱，短期台股年線、季線7422~7486點為支撐區。(上週發展稍偏負向)
(1)隨景氣好轉預期提高，目前除台股、陸股外，多數國家股市已處今年相對高點位置。
(2)美股受制財政懸崖協商未果S&P指數仍處1420點季線附近震盪。
(3)台股受到電子營收動能將下滑、外資上週轉為賣超台股，使台股再度領先國際股市回檔。但年線~季線7422~7486點附近仍為短期較強支撐，且融券處高檔情況未變。
【未來一週台股主要觀察重點】仍關注美國財政懸崖協商發展及影響，外資對台股態度、台股7400~7500點年線至季線附近支撐狀況，以及重要經濟數據公佈。
1.美國年底前財政懸崖協商進度與發展，以及對美股與國際股市的影響。
2.外資對台股態度是否繼續轉向偏空態度，是否續賣超以及台指期目前淨多單2665口的變化。
3.台股季線~年線7420~7490點間的支撐情形，以及年底結帳賣壓狀況。
4.重要經濟指標公佈：台灣11月景氣狀況與貨幣供給成長、美國房價及11月新屋銷售、消費信心狀況，與日本重要經濟指標公佈。
(1)12/24(一)台灣11月工業生產指數年增率(預期5.4%，前期4.6%)；
(2)12/25(二)台灣11月貨幣供給年增率；
(3)12/26(三)美國10凱斯席勒房價指數、10月LPS房價指數、12月Richmond Fed製造業調查；
(4)12/27(四)美國12月消費信心(預期71，前期73.7)、11月新屋銷售(預期年率38萬棟，前期36.8萬棟)、初請失業救濟金人數(預期36.7萬人，前期36.1萬人)、日本11月零售銷售、就業數據、及工業生產狀況、台灣11月景氣狀況(預期20分黃藍燈，前期18分)；
(5)12/28(五)美國11房屋簽約指數(前期104.8)、12月芝加哥ISM指數(預期51.5，前期50.4)。
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