【上週國際股市及台股回顧】財政懸崖協商雖無進展，但美國11月就業數據表現優於預期、陸股信心恢復、歐洲央行續寬鬆政策，國際股市一週上漲近1%，台股亦在外資續買超267億元下上漲0.82%。
1.上週在美國11月就業數據表現優於預期、中國中央政治局會議定調2013年經濟目標陸股信心恢復、以及歐洲央行表示將無上限提供銀行流動性延長至2013年7月，國際股市仍普遍上揚1%左右，而陸股則大漲5%，德股、港股則亦創下今年以來新高。
2.台股亦在外資續買超267億元，以及面板股、中概股強勢表現下，連續第三週上漲，一週上漲0.82%以7642.26點收盤。其中漲幅較大的類股包括具中概色彩的百貨(+3.7%)、其他類股(+3.1%)、水泥(+2.4%)，鋼鐵、紡織微跌，電子及金融股則分別上漲0.9%及1.3%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】全球經濟雖在美國財政懸崖問題及歐元區經濟停滯下受壓抑，但仍呈溫和好轉趨勢。國際股市風險情緒亦在歐債問題穩定下平穩發展，台股短期漲幅大後仍在外資偏多、券資比偏高下震盪向上。
1.經濟景氣趨勢：美國11月就業數據優於預期，財政懸崖協商壓抑成長動能，但房市續好轉支撐景氣擴張趨勢，歐元區經濟仍遲滯，但中國、台灣經濟仍現溫和好轉。(上週發展稍偏中性)
(1)美國近期經濟數據表現仍受10月底颶風影響、財政懸崖擔憂，但房市續回溫下好壞夾雜。11月就業數據表現優於預期，失業率已降至7.7%之2008年12月以來低點，10月營建支出及11月汽車銷售數據、非製造業ISM指數皆優於預期。但11月ISM製造業指數、及12月密西根大學消費信心表現則下降且不如預期，美國經濟意外指數呈現自高檔略滑落現象，亦同時在財政懸崖協商擔憂下，近期美股相對歐、亞股市較弱。
(2)中國經濟數據仍續呈溫和好轉。11月中國製造業PMI指數連三月上升至7個月以來最高。
(3)歐洲央行及德國上週皆下修歐元區及德國2013年經濟成長預測，歐元區為-0.9%~0.4%、德國0.4%，仍將呈現零成長邊緣表現。但歐元區11月PMI指數則有所反彈，歐元區經濟意外指數亦止穩後反彈向上。
(4)台灣11月出口仍僅微幅成長0.9%，但受惠全球經濟止穩，仍是谷底溫和好轉狀況。
2.市場風險情緒：國際股市風險情緖仍穩定，但歐元因降息預期轉弱，義、西公債殖利率亦小幅彈升。(上週發展偏中性)
(1)美股VIX指數仍維持15~17穩定水準，台股VIX指數亦在15.5左右相對低檔水準。
(2)受歐洲央行暗示可能降息影響，上週國際美元轉強，歐元亦自高檔轉弱下跌。台幣則在外資持續買超及匯入下兌美元維持強勢，匯價維持在29元附近。
(3)義大利、西班牙10年期公債殖利率小幅彈升，但仍維持4.5%及5.4%左右穩定水準。
3.政府及央行政策：財政懸崖協商無具體進展、歐洲央行延長寬鬆措施、中國2013年經濟政策定調市場信心回復。(上週發展稍偏正向)
(1)美國財政懸崖協商仍無具體進展，歐巴馬再強調共和黨若同意富人增稅一週內可協商完成。
(2)歐洲央行延長無上限供應銀行流動性至2013年7月9月(原1/15)。西班牙則正式申請銀行援助金395億歐元。歐債風險仍然穩定降低發展中。
(3)中國中央政治局宣示2013年仍以保持經濟穩定性及加強內需消費與穩定投資增長，但仍調控房市。經濟政策定調後市場信心恢復，陸股破底後反彈回近季線。2013年經濟成長目標可能仍訂定在7.5%。
4.股市評價變化：國際股市仍處向上架構，雖台股日KD已高呈現震盪，但外資態度偏多、券資比偏高，台股應仍有高點可期。(上週發展稍偏正向)
(1)美股受制季線反壓、月KD仍向下；但德、港股維持強勢創今年新高，陸股週KD再向上近季線位置。國際股市仍呈回升或反彈架構中。
(2)外資上週續買超台股267億元，外資台指期亦仍維持12828口淨多單，外資態度正向仍有利台股。
(3)台股週、月KD仍續第二週向上，維持50~60位置，但日KD進入90高檔走平狀況，短期漲幅較大後開始形成高檔震盪，但中期偏多走勢未變情況。
(4)台股11月營收表現以蘋果供應鍊、光學、面板表現較佳，加上半導體族群為電子股輪動指標。中概、金融亦仍輪動向上。
(5)台股上漲三週後融資開始上升近30億至1739億元，但仍低於去年股市低點6609點時融資水準，但融券仍高達86萬張偏高水準。券資比高達7.82%。不過摩台期未平倉合約口數已超過20萬口，亦顯示多空看法已開始分歧。
【未來一週台股主要觀察重點】台股短期漲多後外資偏多態度、軋空走勢持續性、鴻海11月營收表現、美國FOMC會議是否加碼QE3、歐盟高峰會以及重要經濟數據公佈。
1.本波段外資買超台股已達807億元台幣，在短期漲幅已達8%下，續買超空間。
2.台股日KD已達90以上走平狀況，摩台期未平倉量增至20萬口以上，但週月KD向上、券資比仍偏高，觀察短期漲多後多空交戰後的方向趨勢。
3.12/10(一)行政院討論振興股市方案。
4.鴻海11月營收公佈對電子權值股及蘋果供應鍊股的影響。
5.12/12(五)美國FOMC會議結果及聲明，觀察扭轉操作到期是否加碼QE3金額，或其他寬鬆措施出現。
6.美國財政懸崖協商進展及對市場影響。
7.陸股上週大幅反彈後的多空方向及對中概、傳產股的影響。
8.西班牙申請銀行紓困395億歐元預計12/12(三)獲得金援，以及12/11(二)、12/13(四)西班牙及義大利標售公債狀況。12/13(四)~12/14(五)歐盟領袖峰會對希臘紓困金發放及銀行聯盟討論狀況。
9.2/16(日)日本國會大選後日本央行政策動向。
10. 重要經濟指標公佈：中國11月重要經濟數據公佈、美國11月零售銷售、工業生產、就業數據、以及歐元區12月經濟信心、11月工業生產狀況。
(1)12/9(日)~12/10(一)中國11月消費物價年增率(2.0%)、工業生產指數年增率(10.1%)、零售銷售年增率(14.9%)、與1~11月固定資產投資年增率(20.7%)、10月OECD領先指標(預期100.2，9月100.2)；
(2)12/11(二)中國11月貿易數據、貨幣供給年增率；美國11月貿易數據、10月躉售銷售(預期月增0.5%，前期1.1%)、歐元區12月ZEW經濟信心指數(預期-13.5，前期-15.7)、日本10月機械訂單(預期月減-1%，前期-4.3%)；
(3)12/12(三)歐元區10月工業生產(預期月減0.2%，前期-2.5%)；
(4)12/13(四)美國初請失業救濟金人數(預期36.8萬人，前期37萬人)、11月零售銷售(預期月增0.5%，前期-0.3%)、日本11月工業生產(預期月減0.5%，前期+1.8%)；
(5)12/14(五)美國11月工業生產(預期月增0.2%，前期-0.4%)、11月消費物價(預期月減0.2%，前期+0.1%)、歐元區11月消費物價年增率(預期2.2%，前期2.5%)、12月匯豐中國PMI製造業指數。
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