國際股市修正及證所稅議題影響，台股持續整理修正走勢，一週下跌2.86%
股市修正後風險意識上升，近期市場對西班牙債務擔憂上升，但整體銀行間流動性依然朝正向發展：
由於歐債之解決與各國長期財政結構之改善、及市場信心有直接相關，財政結構改善又與赤字刪減計劃，以及經濟景氣好轉速度有關，而市場信心則與金融市場及股市表現直接相關。之前在歐洲央行提供上兆歐元流動性挹注後，至上週五為止歐洲銀行間的流動性指標利率Euribor持續下滑至0.671%(去年九月高峰1.5%，前週0.6881%)。只是近期歐股出現6~8%修正幅度下市場風險情緒轉差，且上週三西班牙發債金額25.9億歐元(上限35億歐元)不如市場預期，使得義、西10年期公債殖利率上週再彈升近30個bp至5.39%及5.69%。
除美國經濟持續好轉外，中國大陸及歐洲經濟好轉速度不足使得國際股市出現漲多後的整理修正走走勢：
上週五美國公佈的三月份新增就業人數僅增加12萬人，低於普遍預期的20萬人以上水準，亦較二月人數減半。不過從近期的美國初請失業救濟金人數續維持低檔水準，且製造業新增就業人數仍達37000人等數據觀察，美國經濟持續好轉的現象將可持續，只是市場對美國經濟好轉速度期待值拉高，造成近期美股上漲速度開始遲滯。不過目前市場亦預期美國企業獲利成長動能在Q1之後亦可再增強，且目前美股仍守在月線附近亦為國際股市中表現最突出者。
而此次全球股市出現整理及修正的主要導火線之一則為中國下調今年經濟成長率目標，以及部份中國及歐元區經濟數據表現不如預期所致，亦使原物料價格出現修正。不過上週中國官方公佈的3月PMI數據則為連4個月上升，亦為近一年來高點，再加上中國大陸上週亦宣佈擴大QFII額度500億美元至800億美元，陸股亦在4/5假期後反彈，顯示大陸對於陸股再下挫的容忍度已不大。目前等待中國進一步寬鬆措施出現，以及下半年地方政府陸續換屆後基礎建設推動再加速後，經濟可望再恢復成長動能。
台灣上市公司三月營收普遍表現佳，台股近期受到國際股市修正、外資態度轉為謹慎以及證所稅議題干擾而下跌：
1. 訂單回溫基本面確已轉佳，但台股受到國際股市修正及證所稅議題拉回
近期公佈的一些電子業三月營收表現普遍不差，顯示整體訂單已確實回溫，不過因中國需求動能仍不強，及國際股市修正，再加上證所議題干擾，使得大型傳產股表現較弱，亦使基本面佳的漲多個股紛出現漲多拉回走勢，台股亦自3月中高點8170點修正至上週四盤中低點7528點已達近8%。外資亦因國際股市拉回短期態度亦轉為謹慎，上週二後外資期指未平倉契約已轉為二月以來的較少見的淨空單狀況。
2. 證所稅影響短期不會消失，但外資不課下實質影響將會減弱
而就證所稅議題對台股影響而言，在最有可能版本僅對每年獲利600萬的本土投資者課稅，外資投資機構及一般散戶可能不課下，對於台股實質影響可望減輕。不過在課稅版本確立或實施以前，中小型公司大股東的低成本股票仍可能會有部份賣壓，不過因大股東亦可能透過大額轉帳交易先墊高成本的方式移轉股權，因此對於股市的實質賣壓應不致太大。只是仍可持續觀察對於台股信心的影響何時消失。
整體而言，此次台股之修正仍是在整體經濟及產業景氣將逐漸好轉下，伴隨國際股市修正及證所稅議題而產生的，因此長線台股向上趨勢仍未轉變。目前觀察台股結束整理再向上的因素包括：(1)美股再向上彈升出現高點；(2)中國降低存準率及其他有利股市措施使陸股再持續彈升；(3)證所稅議題影響告一段落；(4)台灣經濟及產業景氣好轉現象更為明顯；(5)外資期貨淨部位再轉為常態性的淨多單。
3. 未來一週台股主要觀察重點包括：仍在證所稅議題發展、以及美股是否止穩再向上、大陸3月CPI、Q1 GDP等重要經濟數據公佈。
- 4/9(一)財政健全小組第二次討論證所稅議題發展及課徵具體措施；
- 上市公司3月營收公佈及對台股影響狀況，美國財報週對美股影響狀況；
- 4/12(四)義大利公債標售狀況以及西班牙公債殖利率是否止穩及對歐股影響；
- 重要經濟指標公佈:(1)4/9(一)中國3月CPI年增率(預期3.5%，前期3.2%)、台灣3月進出口金額；(2)4/10(二)日本央行會議、日本2月機械訂單(預估2.6%，前期3.4%)；(3)4/12(四)美國初請失業救濟金人數(預期35.5萬人，前期35.7萬人)、中國3月貨幣供給成長、固定資產投資、工業生產、零售銷售，及Q1 GDP年增率(預期8.4%，Q4 8.9%)；(4)4/13(五)美國3月消費物價(預增0.3%，前期0.4%)。
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