過去金融市場的判斷好像比較簡單，看到指標高了就賣，指標低了就買，而且這樣常常可以避開大跌。這樣的原因好像是以前有做了些研究，但並不是非常深入，了解不多的時候憑著一招半式及簡單的指標反而可以輕鬆避開損失。不過隨著了解愈來愈多，知道金融市場的複雜後，反而在投資決策上就不夠果決了。
事實上，了解了金融市場運作後，大概可以歸納於幾個關鍵因素，例如說股市表現會受(1)經濟景氣；(2)市場心理及恐慌程度；(3)籌碼及資金；(4)政策因素；(5)股市評價等因素影響。不過在不同時間點影響的程度不一。
雖然經濟景氣的趨勢可以說明70%以上股市的方向，不過市場的恐慌程度、籌碼、政策、與評價狀況卻會影響股市高低點的位置及出現的時間。
例如這次歐債風暴影響了股市大跌、景氣趨緩，但是美國經濟表現比市場預期佳後，美國股市跌幅就明顯比其他地方縮小許多。不過一開始若先預測出美國經濟Q3沒這麼差，但若沒預期到股市也跌了這麼多，受傷的程度還是不小。
因此股市漲跌的邏輯到底是什麼呢？平常如何逢凶化吉，如何在愈來愈深入了解到很多事後，還能看清市場的本質而因應呢？我想應該是這樣解釋及面對市場波動：
(1) 股市的趨勢還是由景氣所主導，雖然有時間的先後，因此在景氣指標或股市技術指標相對位置已較高，當預期景氣趨緩的力量要增加時，整體的股票部位還是要大幅降低的。因為就算實體經濟表現沒想的比預期差，但是整體景氣趨緩、籌碼及市場預期變悲觀的氣氛還是會造成股市大跌的。
(2) 當股市跌或漲到一個合理的幅度，或景氣及籌碼合理的時間修正後，不管當下的景氣多差或多好，只要政策力量的轉變、或與之前預期不符，對於股市是否提前出現低點或高點要開始放在心上並提高警覺。
(3) 深入了解很多東西後，再回歸到簡單的投資邏輯及指標，試著找回懂不多時的果決力，這應該也算是一種投資功力再精進的體悟了。
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