什麼是Owners' Equivalent Rent(OER)
上篇文章提到美國Core CPI中房屋項下有個叫Owners' Equivalent Rent(OER)，就是設算出房屋擁有者的花在有關於居住上的相關成本。它是這樣算得(我還是覺得很抽象，但它竟佔core CPI的30%，why?): "若今天有人要租你的房子，若不含傢俱和水電燃料天然氣支出的話，你每月會租多少呢 ?"所以說來說去還是跟房屋租金有關。但現在發生兩個問題:
1.因為OER其實本就跟租金同向，但也非實際花費，不過呢現在因為在利率提高下，大家較無力買房屋只好用租的，所以使租屋需求上升，反使得房租上揚，這就使得OER上升了!(若以利率負擔想的話，消費者利率負擔上升會造成物價漲嗎?我想應該不會!) 而最近種種跡象顯示，Core CPI這幾個月上升多是由此一因素貢獻，若FED再因此升息的話，豈不是房租跟OER和CPI續揚呢，直到開始排擠其他消費讓其它物價下來後CPI才會下來。若是這樣的話不僅延長了升息時間，並會使經濟趨緩時間延長。
2.因為OER要扣除水電燃料天然氣支出，所以去年2005年天然氣價格大漲使此一指數降低了，但今年以來大跌又讓此一指數上升了！而天然氣今年以來跌38%，這可能使core CPI多跑了0.2~0.3%上來。再加上上面OER房租上揚因素，那請問一下，CPI指數對於衡量物價水準的任務而言是不是太差了些。
不過現在油價確實沒啥降，金融市場也繼續密切觀察著通膨數據，判斷FED是否升息的更久，雖然目前CPI可能高估了整體物價上揚的壓力，但若是市場參與者跟FED還是很依靠它做為決策參考依據的話，我看大家還是繼續小心點吧!
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