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1.債務爭議使美國經濟稍降溫，但QE延後退場使歐美股市風險情緒穩定，短期日圓升值、中國短利上升使陸、日股修正。
2.台股隨亞股修正短期整理，但中期仍受惠歐美景氣漸佳、以及2014年預期企業獲利成長10%以而仍呈向上趨勢。
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有利因素 |
不利因素 |
評估 |
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經濟景氣趨勢 |
1.全球經濟景氣由美、日、歐等經濟數據好轉而溫和擴張； 2.中國7-8月經濟數據好轉，9月好轉動能稍減，10月PMI有再轉強跡象。 |
1.美國經濟近期好轉動能稍減，美、歐、中三大區域經濟意外指數自高檔下滑； 2.資金流出及原物料價格疲弱仍拖累新興市場成長動能。 |
稍偏正向 |
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市場風險情緒 |
1.美國債務上限延至明年2/7，歐、美股市風險情緒恢復正常。 |
1.美債價格及新興市場狀況仍是影響未來市場情緒主要風險； 2.中國近期短期利率再速升。 |
中性 |
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政策方向 |
1.歐、美、日央行仍維持寬鬆貨幣政策，FED可能延後QE縮減時間至2014年3月。 |
1.中國逆回購暫停，短期利率速升；。 2.美國QE縮減時程仍牽動市場情緒變化 |
中性 |
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股市評價 |
1.全球股市本益比及評價水準仍處中間合理水準； 2.台股2013年獲利成長預估超過30%，獲利及評價、產業旺季業績表現具支撐，預估2014年仍有10%獲利成長； 3.全球資金持續淨流入先進國家股市，且對新興市場賣壓減輕。 |
1.歐美股市高檔震盪，日、陸股出現修正。 2.日KD回檔整理。 |
中性 |
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綜合評估 |
近期美國經濟數據動能減緩，國際股市表現分歧，日圓升值、中國短利上升使股市出現修正，台股日KD亦轉向下，但中長期仍受惠QE退場延後、獲利成長，台股呈現短期整理，中期趨勢仍向上走勢。 |
短期中性 中期偏正向 |
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