市場情緒未進一步轉佳，雖歐洲、中國央行降息，但景氣擔憂仍限制上漲動能，除權息行情支撐台股一週漲0.99%
【從四大面向看台股發展】
面向一 景氣趨勢尚未止穩向上，仍不利股市出現持續性上漲。(上週發展稍偏負向)
面向二 市場恐慌度隨歐債問題發展擺盪。(上週發展偏中性)
面向三 政策力量持續加強，各國央行持續寬鬆措施以期景氣止穩向上，歐盟亦力求歐債問題穩定。(上週發展偏正向)
面向四 股市評價仍處合理水準，但景氣動能未恢復，企業獲利展望下修影響股市動能，但短期技術面位置對股市尚屬有利。(上週發展偏中性)
【上週台股回顧及展望】
上週股市在週四前因美國經濟數據優於預期表現，加上央行降息預期，使得股市延續上週的彈升走勢，不過在歐洲央行總裁看淡歐洲經濟表現，以及美國6月非農新增就業人數不如預期下，股市週四~週五出現漲多拉回，不過台股在外資賣盤減輕，以及台指期多單大增、與除權息行情帶動下一週仍上漲0.99%，以及7368點收盤。
面向一 中國、美國6月採購經理人指數續滑落，美國6月新增就業人數亦不如預期，影響股市再漲動能：(上週發展稍偏負向)
上週景氣趨緩因素仍是全球股市無法再進一步彈升的主因。雖然上週美國公佈的5月工廠訂單、6月汽車銷售、初請失業救濟金人數、及6月ADP私人就業人數表現皆優於預期表現，中國6月非製造業PMI指數亦止穩彈升。不過具有經濟領先指標意義的中國大陸6月PMI指數，以及美國6月ISM製造業指數(降至50以下至49.7)仍皆續下降不如預期，加上週五公佈頗受市場重視的美國6月新增就業數據亦不如預期，在各國股市皆漲多已面臨技術面壓力下(至上週四美股波段最高漲幅8.5%、德國12.3%、日本10.9%、香港10%、台股8.5%)，亦使週四、週五雖有歐洲、中國央行降息利多，仍使全球股市出現拉回修正。
面向二 市場恐慌程度恢復正常但未再進一步改善，歐元匯價再創新低且西班牙殖利率再攀升：(上週發展稍偏中性)
上週歐債發展無太重大變化，不過歐盟主席德拉吉看淡歐洲經濟談話，再加上歐元區央行降息一碼，使得西班牙公債殖利率再彈升至6.9%以上，歐元兌美元匯價亦再貶至波段新低1.226，美元指數亦彈升回6月初高點位置。不過隨著降息、歐盟新措施公佈，歐元區在資金呈現更加寬鬆狀況，3個月歐元Libor利率亦降至0.5468%近1年半以來最低水準。
面向三 歐洲、英國、中國央行上週再繼續實行寬鬆貨幣政策以期使經濟景氣止穩好轉：(上週發展偏正向)
在景氣趨緩現象未結束下，各國央行繼續加快降息及寬鬆措施。中國人民銀行在一個月內再降存放款利率0.25%及0.31%，以期望讓中國經濟止穩；歐洲央行亦降基準利率0.25%至0.75%，並將銀行存放於歐洲央行存款利率由0.25%降為0，以期銀行資金釋出；英國央行再釋出500億英鎊購買債券以讓市場利率進一步降低刺激經濟。各國央行紛更加寬鬆貨幣政策，以期讓經濟景氣不再趨緩。
面向四 景氣動能不足，市場情緒仍主導台股表現，除權息行情支撐短期台股走勢，國際股市回檔台股回測季、月線支撐：(上週發展稍偏中性)
在景氣趨緩、訂單延後下，除Q3展望下修外，台股上市公司6月營收將陸續公佈後，動能並無法進一步激勵股市上揚，不過近期除權息個股在除權息前仍易有所表現，亦仍支撐台股走勢。目前週KD向上仍有利台股反彈行情，不過短期歐美股市自高點回檔修正，加上台股日KD亦已處80附近高檔區，本週上半週台股仍有回測月線至季線支撐壓力(7239~7327)。不過外資短期賣壓減輕，外資台指期仍維持8992口淨多單部位。
未來一週台股主要觀察重點包括：
1.國際股市高點回落後台股下檔支撐力量是否充足(季線7327、月線7239)；
2.上市櫃公司6月營收公佈狀況及對股價影響；
3.本週起美股超級財報週登場，對美股影響及未來業績展望；
4.重要上市櫃公司除權息：7/9(一)晨星、台塑；7/11(三)南亞、聯詠；7/12(四)裕隆、中美、和泰車；
5.重要經濟指標公佈：關注FOMC會議紀錄、就業數據，及一連串中國重要經濟數據公佈及Q2 GDP
(1) 7/9(一)中國6月CPI年增率(預期2.0%，5月3.0%)、中國大陸6月貿易數據(預期順差200億美元、前期187億美元)、台灣6月進出口貿易(預期順差12億美元，前期23億美元)、美國5月消費信貸(4月65億美元)；
(2) 7/11(三)美國FOMC會議紀錄公佈；
(3) 7/12(四)美國初請失業救濟金人數(預期36.4萬人，前期37.4萬人)、中國Q2 GDP(預期7.5%，前期8.1%)、中國6月工業生產、零售銷售、及固定資產投資年增率、歐元區5月工業生產狀況；
(4) 7/13(五)美國7月密西根消費信心指數(預期73.2，前期73.2)；
(5) 7/14(六)中國6月貨幣供給年增率(預期13.7%，前期13.2%)。
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