一週台股觀察(2012/1/29) @ JohnChiu的部落格

台股休市期間國際股市上漲1.4%~4.1%，台股可望補漲開紅盤

年假前一週僅小漲0.73%，營建、汽車、蘋果供應鍊漲幅較大

台股農曆年前封關前一週僅三個交易日，雖然馬總統順利連任，但在國際股市穩定下，一週三個交易日僅上漲0.73%，以7233.69點收盤，其中漲幅較大類股主要在於受惠馬總統連任，選前股價修正較大類股，包括營建(+5.89%)、汽車(+4.0%)、電機(+3.83%)、觀光(+3.16%)，此外蘋果相關供應鍊個股，在i-pad3可能快上市之影響，股價漲幅亦較大。

台股休市期間國際股市漲幅達1.4%~4.1%間，台股開紅盤可望上漲1.5%~3%

在農曆年節台股休市期間，歐、美、亞等主要國家股市普遍上揚(見下表)，各國股市漲幅在1.4%~4.1%間，而漲幅較大的是費城半導體指數，期間漲幅高達7.3%，韓國上漲3.8%、香港上漲4.14%、滬深300指數上漲3.4%；德、法分別上漲2.84%及1.52%，美國S&P500及道瓊指數則分別上漲1.75%及1.43%。在國際股市普遍走高下，預期台股龍年開紅盤股市漲幅合理區間在1.5~3%。

(表一)春節台股休市期間主要國家股市變化及影響因素

日期	股市漲跌	義、西10年期公債殖利率	影響股市漲跌主要因素	重要經濟數據及財報公佈狀況
2012/1/18(三)	S&P +1.11%、道瓊+0.78%、Nasdaq+1.53%、費半+5.03%、德國0.34%、法國-0.15%	義大利6.38%、西班牙5.08%	1.1/17中國公佈2011Q4 GDP年增8.9%，經濟可望軟著陸；2.IMF擬增至5000億美金使未來兩年資本增至8850億，終極目標1兆美元。	1.美國12月工業生產月增0.4%、產能利用率提高至78.1%符合預期；2.台積電預期Q1營收表現可望持平。
2012/1/19(四)	S&P +0.49%、道瓊+0.36%、Nasdaq+0.67%、費半+1.86%、德國0.97%、法國-1.96%、韓國+1.17%、香港+1.3%、滬深300+1.91%	義大利6.34%、西班牙5.15%	1.西班牙及法國標售公債狀況佳且發債成本降低，西班牙標出66億歐元公債，30億為10年期，帶動歐股上漲；2.美國初請失業就濟金人數降至35.23萬人，2008/4以來最低。	1.美國初請失業就濟金人數降5.23萬人至35.23萬人；2.美國12月新屋銷售65.7萬棟低於預期。
2012/1/20(五)	S&P +0.07%、道瓊+0.76%、Nasdaq-0.06%、費半+0.54%、德國-0.18%、法國-0.22%、韓國+1.82%、香港+0.84%、滬深300+1.45%	義大利6.21%、西班牙5.42%	1.Google財報不如預期，但微軟及IBM財報優於預期帶動道瓊指數上揚；2.歐股則未有太大變化。	1.美國12月成屋銷售月增5%，略遜預期；2.匯豐中國PMI指數48.8較前月48.7微增，連三月上升但仍低於50；3.台灣12月工業生產年減8.1%(11月-.3.6%)。
2012/1/23(一)	S&P +0.05%、道瓊-0.09%、Nasdaq-0.09%、費半-0.33%、德國0.5%、法國-0.5%、韓國、香港、滬深300休市	義大利6.07%、西班牙5.40%	1.市場傳出希臘與私部門債權人減記最多70%達成共識；2.歐盟宣佈對伊朗進行石油禁運，已簽契約執行至7/1；	1.北美半導體 BB ratio 0.88，第二個月彈升。
2012/1/24(二)	S&P-0.1%、道瓊-0.26%、Nasdaq+0.09%、費半+0.35%、德國-0.27%、法國-0.47%、韓國、香港、滬深300休市	義大利6.13%、西班牙5.39%	1.擔優希臘債務談判無進展市場觀望；2.IMF調降2012年全球經濟預測由4%降至3.3%。	1.蘋果盤後公佈財報，盤後股價漲8%；2.歐元區11月工業訂單月減1.3%、年減2.7%；3.歐元區PMI彈升至50.4，5個月來最高。
2012/1/25(三)	S&P +0.87%、道瓊+0.64%、Nasdaq+1.14%、費半+0.46%、德國0.04%、法國-0.30%、韓國+0.12%、香港、滬深300休市	義大利6.18%、西班牙5.33%	1.歐巴馬發表國情諮文表示增富人稅、向海外企業徵最低稅收、高科技製造業減稅用以提振就業；2.FED表示將維持極低利率至2014年底；3.蘋果財報佳帶動科技股上揚，上季i-phone及i-pad分別銷售3704萬支與1543萬台(原分別預期3000萬、1380萬)；	1.德國1月IFO商業景氣指數增至108.3，連三月上升，PMI亦升至50.9；2.美國1月房價月增1%；3.黃金價格漲回1700美元以上。
2012/1/26(四)	S&P -0.58%、道瓊-0.18%、Nasdaq-0.46%、費半 %、德國+1.84%、法國+1.53%、韓國+0.25%、香港+1.63%、滬深300休市	義大利6.01%、西班牙5.15%	1.FED表示將維持極低利率至2014年底為前一日歐股盤後，激勵本日歐股、黃金及商品價格上揚；2.義大利標出50億歐元公債，2年期45億元利率3.763%(前月4.85%)；3.美國新屋銷受數據創新低使美股收黑。	1.美國初請失業就濟金人數增1.7萬人至37.7萬人；2.美國12月耐久財訂單月增3%優於預期；3.美國12月領先指標月增0.4%；4.美國12月新屋銷售月減2.2%，30.7萬戶創新低，不如預期。
2012/1/27(五)	S&P -0.16%、道瓊-0.58%、Nasdaq+0.4%、費半+0.34%、德國-0.43%、法國-1.32%、韓國+0.39%、香港+0.31%、滬深300 休市	義大利5.86%、西班牙4.90%	1.美國2011Q4GDP 2.75%低於預期的3%，且內容不佳，使歐美股市下跌(消費貢獻1.45%、投資0.4%、存貨1.94%、淨出口-0.11%、政府支出-0.93%)；2.義大利在順利標售110億歐元公債，使其10年期殖利率跌破6%；3.希臘官員表示債務重整減記及新貸款談判1/29會有結果。	1.美國2011Q4GDP 2.75%低於預期的3%；2.歐元區領先指標去年2月來首度反彈至103(11月102.8)；3.美國11月密西根消費信心指數增至75；3.三星因智慧手機銷售佳財報優於預期。
累積漲幅	S&P +1.75%、道瓊+1.43%、Nasdaq+3.24%、費半+7.3%、德國+2.84%、法國+1.52%、韓國+3.80%、香港+4.14%、滬深300 +3.4%	義大利-64bps、西班牙-23bps	1.全球股市上漲1.5~4.1%，費半漲7.3%；2.西班牙及義大利順利標售公債、希臘債務談判可望有結果歐債問題緩解；3.FED維持低利率至2014年使美元回貶原物料價格上揚；4.歐洲經績濟指標已見落底反彈現象；5.美國經濟雖續好轉，但成份仍不夠健全。

國際股市受惠歐債問題緩解、Fed表示延續低利率至2014年

而台股休市期間國際股市普遍上揚原因包括：1.農曆春節前在中國公佈2011Q4GDP達8.9%，以及中國央行資金釋出，再加上IMF表示將大幅增資至1兆美元下，使農曆年前國際股市及亞股即普遍上揚；2.西班牙及義大利順利標售公債，且希臘債務談判進展應有結果期待下，歐債問題緩解，義大利及西班牙10年期公債殖利率上週五分別降至5.86%及4.9%(期間分別降低64個bp及23個bp)；3.Fed表示將維持低利率至2014年，使美元回貶、原物料價格彈升；4.歐洲經濟指標PMI指數落底反彈，顯示歐債問題在歐央行三年期轉融通操作後，惡性循環狀況已有改善現象；5.美國經濟指標普遍持續好轉中，不過2011Q4GDP成長內容不佳，亦壓抑美股漲幅。

綜上所述，國際股市在台股春假期間普遍上揚下，台股新春後開紅盤可望有不錯表現，而其中受惠較大類股包括半導體類股、蘋果供應鍊相關族群、原物料、以及金融類股。

台股未來一週觀察重點：希臘債務協商結果、外資買賣金額、美國經濟數據是否持續好轉

未來一週台股主要觀察重點包括：1.未來一週希臘債務協商之減記幅度及新債利率水準可望有所結果、週一歐盟高峰會、及義大利標售10年期公債狀況；2.台灣新內閣名單陸續出爐增添台股信心程度；3.封關前1/18外資期貨淨多單部位已升至4034口，且1/17~1/18為今年以來首度轉空為多，加上休市一週以上，可觀察外資買超金額大小及持續性；4.陸股春節後開紅盤漲幅；5.重要經濟數據公佈：1/30(一)美國12月個人所得(預期月增0.4%，前期0.1%)、歐元區1月企業及消費信心指數(預期92.8，前期93.3)；1/31(二)台灣12月景氣狀況(預估15分藍燈，前期17分黃藍燈)、美國1月消費信心指數(預期67，前期64.5)、美國1月芝加哥ISM指數(預期63.3，前期62.3)；2/1(三)美國1月ISM製造業指數(預期54.9，前期53.9)、美國1月汽車銷售(預期年率1365萬輛，前期1350萬)；2/2(四)前週初請失業救濟金人數(預期37萬人，前期37.7萬人)；2/3(五)美國1月就業報告(預期新增就業10萬人，前期20萬人)、美國1月ISM非製造業指數(預期53，前期52.6)。