【上週國際股市及台股回顧】因美國國會債務上限談判未有進展，上週國際股市普遍觀望整理小幅漲跌-1.2%~+0.3間，陸、港股受長假前中國大陸資金轉緊跌幅近1.5%稍大，台股在國際股市整理但外資買超下，一週小漲0.26%。
1.上週國際股市在觀望及擔憂美國債務上限協商發展狀況而普遍呈現小幅下跌整理、修正。美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數一週分別漲跌-1.2%、-1.1%、+0.2%，德國、法國股市下跌0.2%及0.4%，日股及韓股小漲0.1%及0.3%，陸股則受到十一長假前資金轉緊俏而下跌1.5%(滬深300指數)，港股亦受拖累下跌1.3%。
2.台股雖在外資一週買超台股仍達224億台幣，但隨國際股市整理下，一週則小漲0.26%以8236.68點收盤。漲幅較大類股包括水泥(+2.7%)、紡織(+2.0%)、塑膠(+1.0%)、航運(+0.9%)，跌幅較大類股包括營建(-2.5%)、汽車(-1.3%)，電子及金融類股則分別上漲0.2%及0.7%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】全球及台灣經濟景氣僅溫和緩步擴張下，政策仍以穩定、寬鬆為主支撐股市向上趨勢，短期市場風險情緒由QE退場、新興市場資金流出轉向關注美國債務上限談判狀況。台股受企業獲利成長、外資買超、電子業出貨旺季支撐，但短期隨國際股市表現整理。
1.經濟景氣趨勢：美國、歐元區、中國大陸主要地區經濟仍呈溫和好轉趨勢，美國9月消費信心稍降、中國大陸經濟延續7~8月以來好轉趨勢，歐元區則信心面好轉幅度較大，台灣經濟則僅溫和偏弱勢擴張。(上週發展偏中性)
(1)美國上週公佈數據多數符合預期表現，Q2 GDP成長率修正值維持2.5%，8月耐久財訂單、個人收入及支出、新屋銷售、前週初請失業救濟金人數、7月凱斯席勒、FHFA房價指數多符合或稍優於預期，僅8月成屋簽約指數及9月消費信心呈現下降，表現較不如預期。整體經濟仍呈溫和好轉趨勢，短期受貸款利率彈升影響消費信心及房市景氣向上動能稍受影響。
(2)歐元區9月綜合PMI(採購經理人指數)由8月51.5上升至52.1，德國9月Ifo企業信心及Gfk消費信心指數亦較8月微升。歐元區經濟續呈好轉趨勢，但維持信心面指標優於實質經濟指標好轉的幅度。
(3)中國大陸9月匯豐PMI製造業指數初值再由8月51.1升至52.1，延續7~8月經濟數據普遍好轉的趨勢。
(4)雖然全球主要地區經濟表現皆呈溫和好轉趨勢，但台灣經濟景氣仍受歐美、中國大陸成長動能不若以往，經濟好轉速度仍遲滯。8月工業生產年減0.7%、外銷訂單年增0.5%，景氣對策信號分數則由7月20分降至19分維持黃藍燈，但領先指標則續月增0.19%。
2.市場風險情緒：QE退場擔憂及新興市場資金流出風險擔憂暫減緩，市場轉向美國債務上限到達之風險擔憂，亦稍關注中國大陸資金是否再轉緊俏之影響。(上週發展偏中性)
(1)在中國經濟數據連2月好轉、Fed延遲QE(量化寬鬆)政策縮減規模時間後，美國公債殖利率(10年期)上週降至2.62%，新興市場股、債市表現止穩反彈後，目前全球金融市場主要擔憂轉向關注美國債務上限到達之發展，使美股短期呈現小幅盤跌狀況，亦影響全球其他股市短期進行整理。
(2)港、陸股受中國十一長假前資金轉緊，亦使股市表現受影響，但人行以逆回購釋出資金稍穩定市場狀況。
3.政府及央行政策：市場多數預期Fed將QE縮減規模時間延至12月FOMC會議，美國債務上限調高及延長協商須於10月中前達成。台灣央行暗示未來有升息可能，日本租稅政策調整亦為短期關注重點。(上週發展偏中性)
(1)目前市場多數預期美國縮減QE時間延至12月中之FOMC會議決議。
(2)上週共和黨在眾院通過延長美國債務上限至12月中，但刪除歐巴馬健保法預算，而參院短期傾向不刪除歐巴馬健保法預算下，延長舉債上限時間至11/15。歐巴馬亦表示會否決眾院通過之刪除健保法預算之版本。兩黨在債務上限之談判上仍未有具體協議。美國財政部長表示政府借款權限將在10/17用盡。
(3)日本首相安倍晉三於10/1可能宣佈2014/4起提高消費稅，但降低企業稅以使經濟不受影響，後者使日股於上週表現較為抗跌之重要因素。
(4)台灣央行繼續維持重貼現率於1.875%，但央行總裁表示未來有升息可能，致使營建股表現弱勢。
4.股市評價變化：台股受電子業績增溫、外資買超、以及今年獲利成長動能充足支撐仍處向上震盪盤堅趨勢，但短期受制國際股市呈現整理。(上週發展偏中性)
(1)國際股市雖再陷整理，但新興市場表現較為穩定，外資持續買超台股之趨勢亦尚未結束，外資台指期亦仍維持2300口左右淨多單。
(2)電子業進入出貨旺季、以及蘋果新產品開始出貨，i-phone5S銷售表現亦較預期佳，使短期電子業營收動能仍在對股價亦有所支撐。Q3上市、櫃公司股息收入旺季、及2013年獲利成長三成以上，亦對台股形成支撐。
(3)台股目前指數位置8236.68點處於近兩年台股高點8200~8500點之壓力區，在外資買盤支撐下，仍隨國際股市震盪整理為主。
【未來一週台股主要觀察重點】美國國會對於債務上限協商之解決結果、中國資金緊俏壓力影響、外資是否持續買超台股、上市公司9月營收表現及對股價影響，日本、歐洲央行決策會議，及重要經濟數據公佈之影響。
1.美國國會對於債務上限到達之協商解決方式及對美股、全球股市表現影響；
2.本週公佈美國9月就業數據後，市場對QE退場預期時間是否改變，及對股債市影響及對
3.中國大陸資金緊俏狀況是否持續影響陸股表現；
4.近期新興市場股、債市反彈，觀察資金流出狀況是否停止或轉為流入；
5.上市公司9月營收表現狀況及對相關公司股價影響；
6.外資持續買超台股是否延續及對台股支撐力量；
7.10/2(三)歐洲央行會議、10/3(四)日本央行決策會議，觀察貨幣政策宣示狀況；
8.重要經濟數據公佈：美國9月就業數據、ISM指數、汽車銷售、8月工廠訂單、營建支出，中國9月製造業PMI指數、日本Q3短觀報告、8月重要經濟數據、歐元區8月零售貿易狀況。
(1)9/30(一)日本8月零售銷售(預期年增0.2%，前期-0.3%)、8月工業生產(預期年增0.4%，前期3.2%)、美國9月芝加哥ISM指數(預期54，前期53)；
(2)10/1(二)美國9月ISM製造業指數(預期55，前期55.7)、8月營建支出(預期月增0.4%，前期0.6%)、9月汽車銷售(預期年化1590萬輛，前期1610萬輛)、日本8月就業狀況、家庭支出狀況、Q3短觀報告(預期大企業擴散指數+9，前期+4)、中國9月製造業PMI指數；
(3)10/2(三)美國9月ADP就業數據；
(4)10/3(四)美國9月非製造業ISM指數(預期57.5，前期58.6)、8月工廠訂單(預期月增0.3%，前期-2.4%)、初請失業救濟金人數(預期31萬人、前期30.5萬人)、歐元區8月零售貿易(預期月增0.3%，前期0.1%)；
(5)10/4(五)美國9月就業數據(預期新增就業18萬人，前期16.9萬人)。
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