【上週國際股市及台股回顧】受美國10月就業數據及中國PMI指數優於預期、國際股市反彈，以及近7000點低接買盤進場下，台股一週上揚1.1%。
1.上週在美國10月就業數據，以及中國PMI指數表現優於預期下，國際股市普遍出現1~2%的反彈幅度。惟美股在週五(11/2)仍在擔憂11/6美國總統大選結果，以及即將面對年底前財政懸崖議題下尾盤下跌1%而使上週表現呈現平盤附近收市。
2.台股上週仍在信心不振下曾於週四下探本波回檔低點7050點後，在低接買盤進場、中國、美國經濟數據優於預期，以及國際股市、陸股反彈帶動下止跌彈升。一週上漲1.07%以7210.47點收盤。其中漲幅較大類股包括營建(+3.7%)、百貨(+3.0%)、食品(+2.1%)、水泥(+2.0%)，表現較差類股為汽車(-4.5%)、玻璃(-1.8)及塑膠(-0.9%)。電子及金融類股則分別上漲1.3%及1.9%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】雖歐元區經濟仍無起色，但美國經濟持續溫和轉佳，中國經濟表現亦自谷底好轉，有助全球股市中期向上動能。短期美股仍受到大選、財政懸崖問題整理，台股亦因信心疲弱表現相對弱勢。但Q3台股整體獲利明顯較Q2成長以及景氣谷底轉佳，融資亦已清理下，有助台股守穩7000~7100點後反彈向上。
1.經濟景氣趨勢：美國、中國經濟表現繼續好轉，歐洲經濟仍疲弱拖累全球經濟成長動能。雖台灣Q3 GDP僅成長1.02%且主計處續降GDP成長預測，但Q2谷底確立，Q4 GDP成長率可望再提升。(上週發展美國、中國仍正向，歐元區仍偏負向，台灣亦自谷底稍好轉)
(1)上週美國經濟數據表現多數仍符合或優於預期表現。包括10月的新增就業人數(增17.1萬人，優於預期的12.5萬人)、10月消費信心達2008年2月以來最高，以及ISM指製造業指數、9月工廠訂單數據皆呈現上揚表現。美國經濟雖處財政懸崖影響擔憂下，目前仍在上升好轉軌道中。
(2)中國10月官方的製造業PMI指數回升至50以上至50.2，新訂單指數亦回彈至50.4，為2012年5月以來首度重回50，非製造業PMI指數亦上升至55.5。中國經濟景氣落底開始反彈的現象持續得到印證。
(3)歐元區仍可能繼續拖累全球經濟好轉向上動能。歐元區10月企業及消費信心續降，10月PMI指數微升但仍僅處於45.4。
(4)台灣主計處雖九連降GPD成長預測，但Q3 GDP成長率1.02%優於Q2的-0.18%。雖好轉之預期動能不足，但Q2經濟成長率已為谷底之方向不變。主計處預估Q4台灣GDP再成長2.83%，全年預估1.05%，2013年將達3.09%。
2.市場風險情緒：雖美股整理表現，但市場風險情緒表現仍然穩定。(上週發展偏中性)
(1)美股目前呈現整理走勢，近一季VIX指數呈現15~20區間表現，目前處於低檔稍彈升維持於17左右，但仍在正常合理的波動區間。
(2)希臘是否取得後續金援近兩週將更趨明顯，上週西班牙及義大利公債殖利率水準仍分別維持於5.6%及4.95%附近，與前週差異不大。
3.政府及央行政策：本週美國大選結果將揭曉、財政懸崖議題壓抑美股，日本加大量化寬鬆政策，中國十八將召開，人行仍僅以短期釋金方式寬鬆，台灣則有效具體救市措施不足。(上週發展偏中性)
(1)美國11/6總統大選、財政懸崖問題、以及Fed主席伯南奇是否留任，在年底前可望陸續明朗。
(2)日本增加11兆日圓量化寬鬆規模，但稍不如市場預期。
(3)中國11/8十八大會議將召開，人行仍以大規模短期釋金的逆回購措施紓緩金融市場資金壓力，非採進一步降息寬鬆措施。
(4)台灣仍以短期之降融資利率或當日沖銷及權證交易費用等措施因應台股信心不足。證所稅延徵之意見有增加趨勢，但延後實行之機率極低。
4.股市評價變化：台股Q3獲利成長及台灣景氣谷底翻揚融資大減有助支撐台股守住7000~7100點位置後出現反彈走勢。(上週發展稍偏正向)
(1)台股Q3上市公司獲利總額達3000億台幣，明顯較Q2的1948億提升。獲利水準上升亦有助於台股低檔支撐。且自9月中台股自波段高點跌幅近10%，融資減幅達182億(-9.4%)，籌碼已適度清理。
(2)目前景氣指標已自低檔彈升，主計處對Q4 GDP預測2.83%亦優於Q3的1.02%，目前台股位置明顯低於其他股市之相對位置，主要原因可能在於：(a)美股修正整理，台灣PC、手機產業面臨結構調整及競爭力下滑之問題，再加上半導體景氣處於庫存調整期，使佔台股權值五成的電子股表現受限。(b)面對明年開徵的證所稅，以及目前政治議題紛擾，在信心不足下進場資金受限。
(3)台股目前週、月KD雖仍向下處於整理走勢，但日KD已自低檔向上，且上週7050~7200點支撐區日均量增近百億，低接買盤已出現。
【未來一週台股主要觀察重點】美國總統大選結果、中國十八大會議召開、希臘國會表決緊縮措施等對國際股市反應，以及台灣貿易成長狀況，與中國、美國重要經濟數據公佈是否續好轉
1.美國11/6(二)總統大選揭曉後美股及金融市場反應。
2.中國11/8(四)十八大會議召開後，陸股反彈及港股熱錢流入強勢創新高的狀況是否延續。
3.11/8(四)歐洲及英國央行貨幣決策會議，預期維持利率不變。觀察歐洲央行買債計劃是否有所進展。
4.11/7~11/11希臘國會進行預算及緊縮措施表決案，攸關是否順利於11/12歐元區財長會議是否決定撥款315億歐元，11/8(四)西班牙標售公債。
5.重要上市櫃公司法說會：11/5(一)富邦金、龍嚴、新壽、寶雅；11/6(二)F-TPK、台新金、聯詠、神隆、東生華、原相；11/9(五)和碩。
6.重要經濟指標公佈：台灣10月出口成長降低幅度、中國10月CPI及一連串經濟數據公佈狀況，以及美國10月非製造業ISM及就業數據。
(1)11/5(一)台灣10月CPI年增率(預期2.0%，前期3.0%)、美國10月ISM非製造業指數(預期54.5，前期55.1)、澳洲央行貨幣決策會議(預期降息一碼至3%)；
(2)11/7(三)歐元區9月零售貿易額(預期月減0.2%，前期+0.1%)、美國9月消費信貸(預期增101億美元，前期181億美元)、日本9月機械訂單(預期月減1.1%，前期-3.3%)；
(3)11/8(四)中國10月消費物價(預期年增2.2%)、台灣10月貿易成長狀況(預期出口年增0%，前期10.4%)、美國初請失業救濟金人數(預期37萬人，前期36.3萬人)、美國9月貿易數據；
(4)11/9(五)美國密西根大學消費信心(預期83，前期82.6)、中國10月貿易數據、貨幣供給成長(預期年增14.5%，前期14.8%)、工業生產(預期9.8%，前期9.2%)、零售銷售(預期年增14.6%，前期14.2%)、1~10月固定資產投資(預期持平20.5%)。
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