沒想到台股到下週就要到4500點了,從去年10月高點9800點一年的時間跌掉5300點,更可怕的是中間幾乎沒有任何超過3天的像樣反彈。這在史上是前所未見。在9/20的部落格的表格中提到過去台股的經驗,在1990 年以來六次月K跌破20後股市將跌7~32%落底,但算一算9月月K跌破20以來已下跌35%了,台股又改寫歷史了!而目前4500點的位置其實也是對應到2001年9月台股3411點股價淨值比一倍的最低位置。看樣子這個歷史紀錄在下週也要被改寫了。 其實有在做歷史資料研究的人大概都知道,這次的危機根本已無歷史資料可供比對參考了,很多數據都破表了,以前VIX到50就了不起了,但這次最高還跑到81呢!看來到明年第一季,所有已經位置很低的經濟指標也將要繼續低檔鈍化了。

為什麼這次的金融危機如此慘烈呢?為何本週信用市場緊縮問題紓解,Libir跟Ted spread不是都下跌了,美國大型金融機構看起來短期也好像不會有人倒了股市還會大跌呢?最主要的原因是,大型金融機構倒閉危機暫時結束了,股市卻很快的開始反應經濟要進入衰退階段的事實了。而且隨著原物料價格及油價的大幅崩跌,也把新興市場國家、生產原物料的國家的股市跟幣值進一步重貶。而體質不好的新興市場國家也變成可能倒債的鏢靶。冰島、巴基斯坦、匈牙利…都已不支倒地,南韓因高負債也使的幣值今年已來幣值跌幅已近40%。目前資金繼續從新興市場國家大撤離中。這個月竟有三天已上很多國家股市竟然可以出現當日近10%的跌幅的表現,澳幣從高點大概貶幅也超過30%以上了吧。反到是carry trade繼續unwind日圓竟升值到一美元兌91日圓的價位。這真是亂世啊!

為何資金繼續從股市大撤離到現在這個位置還繼續狂跌呢?先要預告的是,這波的漫延程度跟嚴重性絕對史無前例,老實說”1929年算什麼?”,唯一不同的只是現在各國政府對救市的決心也絕對是史無前例的。接著我們可能要繼續面對的是:

1.    金融機構需提列的金融資產虧損在市場持續下跌下會繼續擴大;

2.    至少兩季以上經濟衰退水準的經濟數據跟愈來愈差的企業獲利;

3.    金融機構繼續面對一般經濟及企業經營環境惡化下的房貸、消貸、企貸的倒帳及違約率快速增加的問題;

4.    愈來愈多國家出現金融危機需要援助的問題;(東、北歐、中南美、部份亞州國家…)

5.    避險基金倒閉的問題;

6.    愈來愈多企業可能倒閉的問題;

7.   

8.   

9.   

10.老板要對你減薪裁員的問題!

 

在這些問題還沒完全浮現出來跟解決前,你我都要繼續飽受驚嚇。請大家撐著點吧!

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    JohnChiu 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()