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魔球(Moneyball, Michael Lewis)一書是分析美國職棒運動家隊如何以有限的預算,在許多財大氣粗的美國職棒隊中反而脫頴而出創造佳績。運動家隊總經理經營球隊的主要方法主要為:找出被低估價值的球員。通常球員被低估的原因包括:球探只憑感覺不重視過去統計數字,使得美國職棒的經營者可能花費過多而不具經營效率。一個優秀的球員可能被他的身材不佳、或球速不夠快、或與傳統優秀球員的姿勢不同而不受認同。運動家隊總經理找到一個對棒球抱有高度興趣的哈佛畢業生,藉由找出球員所有過去有用的統計數據(上壘率、長打率),找出了真正有潛力且還未成名的選手,不僅大幅減低了球隊的經營成本,並且得到了好的戰績。

    這個故事對資產管理業應有以下幾個意義:

一、               投資也是要尋找市場的不效率:

努力以各項客觀數據分析找出被低估的潛力股(及被低估的原因?),而不是所有的投資組合都是市場中的熱門股,否則在未來賺大錢的機會降低,也增加了虧損的風險。

二、               以有效數據評估出真正有潛力的研究員及經理人:

過去績效好且已有相當資歷的經理人成本必定較高,且若是過去績效好的時間不夠長也很難評定出其是否真正有本事長期都可以表現好。因此,必須建立一種有效的分析方法,追蹤觀察研究員、經理人長期是否真的能有好的表現。

三、               找出具有長期潛力特質的員工培養成主力幹部或經理人

成功的基金經理人及主管必定有些特質,如思考具架構式能力、EQ佳、工作認真、投資邏輯思考清晰、高度投資興趣...。若能找出具有這些潛能特質的研究員長期有計劃培養,必能使公司長期持續有好的經理人及組織戰力提升,且不用總是以挖角高成本方式尋找適當的基金經理人及主管。

四、               總是要思考市場、組織、及產業中不效率之處

千萬不要只憑印象去評斷一支股票、一家公司、或研究員、經理人的真正價值,自己深入的研究,以有效的指標、數據去找出最好的股票、最好的公司、最好的研究員及基金經理人。其實股市中常有原本你認為過去股性不好、或印象不好的公司,因產業的突然變化而大漲特漲的例子,股王永遠都在換就是最好的證明。有本事的人也一樣,誰知道他是不是那天開始開竅呢?

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