JohnChiu的部落格

「景氣循環投資法」（鈴木一之，大牌出版）把景氣與股價的關係寫的非常清楚且易於理解與應用，並且亦把景氣循環股的投資操作方式清楚地闡釋，並以鋼鐵、非鐵金屬及海運等產業及個股舉例方式清楚說明。重點大概有幾項：

1.公司的股價會依循  營收=數量Î價格的方向產生八種景氣循環位置的可能，只要營收上升股價則易於上漲（可能是數量或價格各別或同時推升），反之則股價會下跌。

2.景氣與股價有四種關係不外乎隨景氣變化股市同時上漲或下跌，以及股價具領先性下在景氣未落底前領先上漲，以及景氣未達高點時下的領先下跌；但後者是較難預測的。但最後者可能亦是最容易產生大幅虧損的階段。

3.景氣循環類股要依循的唯一指標，就是該類股或個股相關性最高的原物料價格報價的漲跌，做為買進、加碼跟賣出、減碼的依據。再搭配停利、停損措施即可長期易於在景氣循環類股中獲利。

4.唯價格是問的好處理是不用預測未來，沒有投資時間長短的限制，也不用判斷股價偏高或太低。而且投資景氣循環股看本益比、股利率是完全沒有參考價值的；不過股價淨值比例倒是可以當作不景氣谷底的股價支撐的依據。

5.簡而言之，作者建議的方式就是：觀察產品報價Ò觀察景氣動向Ò找尋股市中相關股價的對應關係及方向Ò確認相關性Ò進行投資。