JohnChiu的部落格

    這篇文章最初是在2015 年台股趨勢反轉時寫的文章，其中的原則至今也多仍適用，再補充一下2018年近幾月台股類似之處的案例說明，雖然每次的狀況都有所不同，但其中的一些原則隨時警惕，還是對於景氣反轉出現較大變盤時的減少虧損會有所助益。

 一、強勢股大跌修正的可能原因：

1.股市出現較大幅度或較長時間修正，股市整體評價下修。

2.本益比已高，且短期業績動能平平，或開始不如預期。

3.同類族群股價已出現較大修正，影響持股信心而補跌。

4.具有景氣循環特性較高之公司，在景氣或業績、報價出現不如預期下，股價支撐性將明顯降低。 

二、如何減少大幅修正下的損失：

1.若整體經濟放緩、月KD或均線出現股市可能較長時間修正之跡象，減碼部份整體持股。

2.檢視投資組合之特性，包括：

(1)整體持股比例

(2)類股配置比例(產業位置趨勢之比對)

(3)景氣循環 vs. 非景氣循環股之比重

(4)高本益比族群之比例

(5)投信持有較高比例之個股

(6)虧損逐漸擴大個股之特性

   若持股比過高、向下產業趨勢、景氣循環、高本益比、投信持有高比例個股特性之個股，於適當時機減碼或調整持股。

3.平常資產配置策略之預防措施

(1)中大小型股比例之控制，中小型股之上限?

(2)景氣循環股僅適合波段持有，不適合核心持有，或依帳戶別及特性，需控制持有比例。

(3)股市趨勢及產業趨勢之定期追蹤，及因應調整。

三、2015年台股的實際案例：

1.股市動能趨緩現象

(1)景氣指標下滑＋月KD交叉向下。

(2)Q2起半導體庫存持續調整，PC、非蘋手機、TV需求下修。

2.Apple與非Apple族群股價明顯差異。

3.金融股 vs. 半導體股表現。

4.面板＋DRAM股價出現較大修正。

5.強勢股之補跌出現及籌碼面之調整。

四、2018年台股的實際案例：

1.中美貿易戰已引發美國以外經濟景氣放緩，以及陸股與新興市場股市大幅修正。

2.上半年強勢之Wafer 及被動元件出現持續下跌不止狀況，OTC指數領先修正連三月下跌累積跌幅近30%。

3.受中美貿易戰影響半導體景氣出現庫存調整疑慮。

4.蘋果及中國大陸手機銷售不佳亦引發電子產業景氣疑慮。

5.台灣經濟景氣擴張週期達30個月以上，中美貿易戰不止下引發景氣擴張週期將可能結束反轉之疑慮。

6.上述之擔憂亦使景氣循環及中小型股類型之相關標的出現一波領先景氣反轉之大跌走勢。

7.美股之修正再讓上述趨勢延續加速上述類股及指數之跌幅。

     每次發生的狀況都有所差異，下跌時間及速度皆有所不同，但又具有某種程度的相似。因此，了解市場的本質，平時先設定好因應原則，才能在市場出乎意料的波動時趨吉避兇。