一.1月各類金融資產報酬率表現:月初人民幣貶值、陸股大跌波及全球金融市場修正,但歐洲及日本央行擬再擴大寬鬆政策使風險情緒止穩,Fed升息時間預期亦延後,使修正幅度縮減。
1.受月初人民幣貶值、陸股重跌,擔憂中國經濟未來放緩影響其他國家經濟表現疑慮上升,使得全球各類資產除美元、公債表現呈正報酬外,其他各類金融資產普遍呈現負報酬表現。雖然中下旬後在歐洲及日央行分別釋出將進一步寬鬆訊息,以及油價反彈,Fed升息速度亦預期延後下,而使金融市場風險情緒轉穩,使各類金融市場1月跌幅縮小。
2.1月全球股市、新興市場股市分別下跌6.1%、6.5%,REITs下跌4.3%、高收益債、新興市場美元債分別下跌2.2%、1.5%,台股於各國股市中相對抗跌下跌2.3%。
2016/1/30 |
3個月(%) |
6個月(%) |
1年(%) |
今年以來 (~1/31)(%) |
台灣股市加權指數 |
-4.8 |
-6.0 |
-13.0 |
-2.3 |
全球股市 (MSCI全球指數) |
-8.5 |
-11.3 |
-7.8 |
-6.1 |
新興市場股市 (MSCI新興市場) |
-12.3 |
-17.5 |
-23.7 |
-6.5 |
全球公債 (花旗全球公債指數) |
0.1 |
1.9 |
-1.7 |
1.7 |
新興市場債券 (JPM指數美元計價) |
-2.4 |
-0.5 |
0.5 |
-0.5 |
新興市場本地債指數 (JPM GBI-EM本地債指數) |
-3.4 |
-8.1 |
-15.7 |
0.3 |
人民幣債券指數 (匯豐離岸人民幣債券指數) |
-1.1 |
-1.1 |
2.2 |
-1.5 |
高收益債券市場 (花旗高收益債指數) |
-7.3 |
-8.5 |
-8.0 |
-2.2 |
全球REITs市場 (FTSE全球REITS指數) |
-5.8 |
-4.3 |
-10.0 |
-4.3 |
商品市場(CRB指數) |
-14.1 |
-18.8 |
-21.6 |
-5.3 |
美元指數 |
2.4 |
2.7 |
5.1 |
1.0 |
資料來源:Bloomberg, 2016/2/1
二.未來觀察重點:各國央行政策變化影響、人民幣及陸股穩定度、全球經濟放緩狀況、油價表現、台灣半導體產業落底是否開始回補庫存
1.反應歐洲、日本央行將擴大寬鬆使市場風險情緒好轉之延續性。
2.預期Fed未來延後升息之狀況及影響。
3.人民幣穩定性,以及陸股是否止穩。
4.歐、美經濟動能受美元升值、金融市場波動加劇、新興市場及中國經濟放緩擔憂影響而放緩之狀況是否持續。
5.油價自低點反彈後之表現。
6.台灣半導體庫存調整結束支撐台股相對強勢之狀況是否持續,以及台灣經濟已處谷底之狀況是否改善。
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