JohnChiu的部落格

一、經濟雖仍下行，但國內、外情勢發展已有利中國央行採較寬鬆政策，但亦不背離改革承諾，使金融體系風險明顯降低，而滬港通及開始降息效應促發了本波強勁牛市展開

1.中國經濟趨緩力量雖延續，但物價增幅持續降低至2%以下，全球低利率環境延續，歐、日央行進一步寬鬆後，中國央行可以開始降息減少經濟放緩及金融風險之壓力，但亦不會讓外界認為未再朝改革方向前進。

2.雖然經濟仍然下行，但政策力量的放鬆資金使金融市場與銀行體系風險明顯降低，亦使原本評價偏低但佔股市權重很大的金融、保險、銀行等大型股重獲認同，在信心恢復下資金重回股市，機構法人、一般投資人共同入市及融資買股金額快速攀升下，形成陸股進入牛市初期的快速上漲行情。

二、近兩年影響陸股表現因素變化及開始進入多頭市場的原因：2014下半年起，改革方向持續但進入政策寬鬆週期，政策轉向及風險情緒正向力量開始超越經濟下行力量，觸發股市上漲轉為多頭市場

三、2015年陸股的可能走向：擺脫區間走勢延續牛市行情，雖在經濟數據及企業獲利未同步成長、穩定前，較大波動仍難避免，但經濟、企業獲利下行壓力減緩，資金條件改善、政策轉為對股市有利、評價開始提升下，仍將延續震盪向上的多頭行情。

1.經濟下滑力量雖持續，但中國亦現低物價環境、歐、日寬鬆貨幣政策等因素，使中國人民銀行降息趨勢成形，中國金融體系風險下降，投資人對股市風險情緒轉向樂觀。即在2014年下半年起政策以及風險情緒明顯轉佳的力量，加上股市低評價，蓋過了經濟下行的影響力量，誘發出新的多頭股市行情開始。

2.在2015年上述狀況延續下使陸股的多頭市場走勢可望延續。並持續觀察下述因素對陸股短中期波動及是否轉向的影響：(1)全球經濟是否趨勢轉變的風險；(2)通膨增長持續下滑的利好因素是否轉向：(3)經濟及企業獲利成長是否轉穩；(4)後續出台政策對股市之中、短期影響。