基金績效的好與壞決定於:
1.市場表現
2.經理人表現
3.競爭對手表現
4.客戶期待
(1)經理人表現是自己決定，主要決定於對市場及類股個股表現的判斷，以及本身的操作原則。經理人需能針對市場可能變化調整策略，並因應產品定位與客戶期待擬定風險預算機制。操作原則主要是要深度了解投資市場的本質與主導因素，並在市場變化時可以伺機調整。並且可以在判斷錯時也不會慘輸。
(2)自身經驗不足，且對市場週期未有切身體驗，僅憑自身經驗去調整投資行為，在過度自信下，且非所預期的市場走向或類型股票發生變化時，即讓績效出現落後狀況。
(3)因此不斷的努力吸取投資知識，並對市場變化虛心以對，以正確因應可能的變化，才能讓績效長期保持相對優異或穩定。
(4)部份的追蹤Benchmark機制，以及適度的隨勢修正調整，才能確保不在判斷錯誤下愈輸愈多，並有機會起死回生。
(5)2014年的例子:台股中小型股的修正，油價走勢的意外崩跌對航運股的適時加碼，以及中國股市在降息後又開始狂漲的投資策略修正機制。。。。。。
(6)欲以與經理人爭論市場看法以改變操作策略之做法有時有用，但仍有長期績效風險，包括:a.市場仍會改變且與策略應對的反應速度不ㄧ，在驗證說服後，可能買賣在高低點並對績效產生二次傷害。b.未來市場再調整時仍然面對同樣問題。
(7)因此最釜底抽薪的方式仍然是與經理人討論其操作機制之完整性，及在市場變化時對其績效的影響經理人是否已能掌握，並說服改善其操作機制。
(8)若判斷其操作機制不理想，仍可能在未來造成績效傷害的可能，且判斷其無能力修改時，即須更換另具有能力的經理人的準備。
(9)如何建立正確的操作機制?
當經理人前的教預訓練及觀察方式:
a.經理人產業公司的知識及研究判斷能力。
b.有能力本身有正確且系統的市場判斷方式，以及本身投資策略的各種可能結果的歸因及修正追蹤。(如追不追隨benchmark的可能後果及調整機制，並了解其他競爭者的配策略)
c.海外經理人另需有更廣泛知識的操作能力。(如總經，匯率避險，。。。)
d.更密切的討論機制，即時重要資訊及影響性的提供。
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