JohnChiu的部落格

一週股市觀察(2016/08/01~08/05)

【上週金融市場與台股回顧】Q2企業財報主導近期歐美股市之公司股價表現，上週在Fed按兵不動、日本央行寬鬆政策不如預期、美國Q2GDP表現亦低於預期、加上油價一週下跌4%影響下，各國股市呈現漲跌互見、歐股及美股Nasdaq指數表現相對稍佳之表現。台股雖在外資一週仍買超370億台幣支撐，但隨國際股市表現整理、9000點以上獲利調節賣壓出現，上週五外資買盤縮手下跌1%下，全週台股小跌0.32%。

【上週金融市場與台股回顧】美國經濟持續改善、企業財報公佈仍多偏優於預期，使美股仍溫和上漲續創高點，美元指數反彈升值、擔憂供過於求狀況上升而使油價修正，使新興市場股市轉為漲跌互見。台股續受外資一週大幅買超657億台幣支撐，金融及電子權值股仍穩定表現下，一週上漲0.71%站上9000點以上關卡。

中華電信股價表現特性:股價在景氣放緩、公債殖利率下滑期間表現最佳，除息前表現優於除息後表現

一週股市觀察(2016/07/18~07/22)

【上週金融市場與台股回顧】美國6月就業報告好轉對金融市場正面效應持續，預期英、日央行及全球各國政府可望進一步寬鬆政策，美國企業獲利預期好轉，美股再創歷史新高，使全球金融市場風險情緒好轉，股市漲幅擴大、信用債市續上揚，但公債上週轉為下跌。台股同步受惠全球股市上漲、外資一週大買台股585億台幣、各類權值股輪動上漲、台積電及大立光對Q3展望偏樂觀帶動下，台股一週上漲3.58%達今年以來波段高點。

一週股市觀察(2016/07/11~07/15)

【上週金融市場與台股回顧】雖然上週受英鎊再貶、義大利銀行壞帳擔憂、油價亦出現較重跌幅等因素使國際股市回跌，但美國週五公佈6月就業報告明顯優於預期，帶動歐美股市再轉強，使美股一週上漲1%以上，歐股一週跌幅縮小至1.5~1.9%。台股則隨國際股市表現、外資上週轉為賣超台股，且在尚未反應週五美股上漲下，一週下跌1.11%。

一.全球各類資產報酬率表現：英國脫歐金融市場反應2天後即反彈，6月公債、信用債市、REITs表現相對較佳。

1.英國脫歐公投出乎意料，但除日、歐股修正較多反彈仍未完全回復外，其他多數股市皆在修正後反彈至起跌位置，故近月全球股市仍下跌1.3%，台股則在同時開始除息、外資持續買超台股、半導體景氣持續好轉下，6月仍上漲1.5%，新興市場股市受英國脫歐影響最小，6月仍上漲3.3%。

一週台股觀察(2016/07/04~07/08)

【上週金融市場與台股回顧】英國脫歐公投後之擔憂狀況降低，金融市場風險情緒轉為穩定，再加上預期Fed今年可能不會升息，以及歐、日、英央行未來進一步寬鬆政策仍可期，使各國股市上週普遍反彈2~3%以上。台股同步受惠，且在外資一週買超台股287億台幣、台積電填息走勢表現良好、各類大型權值股各有表現下，台股一週上漲3.08%。

一週台股觀察(2016/06/27~07/01)

【上週金融市場與台股回顧】英國脫歐公投結果與市場預期結果相異，上週各國股市先漲後週五在英國退歐結果揭曉後大跌2~8%、英磅大幅貶值、歐、日股跌幅最大，使上週全球股市普遍下跌、油價亦下挫，而新興市場股市則相對抗跌。台股亦受此影響上週先漲後跌一週下跌1.06%。

今年以來(~2016/6/17)台股加權指數上漲2.76%，但若以二十大類股分類之報酬率表現觀察，表現較佳之類股為橡膠(+16.8%)、鋼鐵(+13.0%)、食品(+12.4%)、電機(+8.7%)、電器(+8.7%)、油電燃氣(+8.4%)、營建(+7.1%)、電子(+5.5%)、水泥(+5.0%)、造紙(+4.3%)、百貨(+4.3%)相對表現較佳，並優於台股指數表現。而表現較差類股則包括汽車(-16.7%)、紡織(-15.8%)、航運(-9.4%)、化學生技(-4.9%)、金融(-4.4%)、觀光(-3.8%)、其他(-3.7%)，且為負報酬表現。

表:台股20大類股報酬率表現

一週台股觀察(2016/06/20~06/24)

【上週金融市場與台股回顧】英國脫歐風險持續上升、油價自反彈高點修正、Fed下修美國經濟成長預測、市場預期今年FED再升息機率降低等因素影響下，國際股市上週普遍修正下跌，歐、日股表現仍最弱勢，美元稍回貶下，美股、新興市場股市相對抗跌；台股則隨國際股市修正一週下跌1.69%，但外資一週僅賣超台股11億台幣，且台指期淨多單則達歷史新高至58573口。

一週台股觀察(2016/06/13~06/17)

【上週金融市場與台股回顧】國際股市上週先漲後跌，美元指數反彈、英國支持脫歐民調再上升、油價漲後下跌等因素影響金融市場變化。台股端午節假期間美股三大指數分別下跌0.4%~1.4%。台股上週則在外資持續買超330億台幣、大立光及台積電股東會營運展望正向、以及權值股輪動表現下，未受生技股轉弱影響風險情緒，一週續上漲1.44%。

一週台股觀察(2016/06/06~06/08)

【上週金融市場與台股回顧】美國5月就業報告表現不佳、6月Fed升息機會落空、美元轉貶、歐元升值，加上英國支持脫歐民調再上升、油價回檔，使歐股下跌；日股亦在消費稅再提高時間延後，擔憂日本央行再寬鬆可能降低下亦出現下跌修正。而在美元貶值、公債殖利率下滑，MSCI本月中可能納入A股期待下，使上週新興市場股債市反彈表現相對強勢。台股則在外資一週買超411億台幣、類股輪動表現下，一週續上漲1.51%。

一週台股觀察(2016/05/30~06/03)

【上週金融市場與台股回顧】Fed將再升息之影響淡化、英國脫歐機會明顯下滑、希臘將再獲金援、油價穩定上漲近50美元一桶、美國經濟動能稍增、下半年科技業訂單預期轉佳，使得金融市場風險情緒好轉、歐美股市一週普遍上漲2~4%。台股則在兩岸關係擔憂降低觀望買盤進場、電子業下半年訂單展望轉較樂觀、日月光與矽品合組控股公司定案、外資一週買超台股169億台幣下、台股一週上漲4.09%。

一週台股觀察(2016/05/23~05/27)

【上週金融市場與台股回顧】美國經濟動能現好轉、Fed升息預期再起、美元及債殖利率反彈，新興市場股債市回檔修正，但油價仍震盪走高、日、歐元回貶、英國支持脫歐民調下降，使歐美股市表現相對平穩呈現漲跌互見表現。台股則在新總統就職演說後擔憂稍減、蘋果供應鍊及生技股股價走強、以及8000點整數關卡附近仍具逢低買盤支撐下，一週上漲0.96%。

一週台股觀察(2016/05/16~05/20)

【上週金融市場與台股回顧】雖美元續反彈、但油價上週亦彈升，企業財報及經濟數據影響股市變化，使上週國際股市漲跌互見，日圓轉弱則支撐日股反彈表現。台股則再遭MSCI調降權重、外資短期賣壓持續、Q1財報公佈影響類股表現下一週續跌1.14%。後續則觀察外資賣壓是否結束、Q1財報影響告一段落、520新總統就任後觀望氣氛是否降低，以及7900~8000點10年線及整數關卡之支撐狀況，及下半年景氣有機會稍好轉下逢低買盤是否增加。

一.結論：美國FED緩慢升息、油價反彈、利率維持低檔有利高收益債、新興市場債、及REITs表現，2016年下半年台灣經濟有機會走出谷底，台股修正後仍有區間表現機會

1.全球股市仍在經濟成長與企業獲利成長動能不足下，呈現區間震盪表現。

一週台股觀察(2016/05/09~05/13)

【上週金融市場與台股回顧】延續前週日本央行未進一步寬鬆政策影響金融市場風險情緒轉向、Fed部份官員發言意圖提高市場對未來升息預期使美元反彈、原油庫存上升高於預期、中國4月PMI回落，使得油價及原物料價格下跌修正，新興股債市亦現回檔，上週全球股市續呈整理修正走勢。台股則在外資一週賣超台股高達508億台幣，以及汽車電子等中小型股籌碼亦現鬆動下，一週下跌2.76%。

一.4月各類金融資產報酬率表現：美元續貶、油價持續反彈帶動原物料、高收益債、新興市場債續有表現，股市則在日本央行未再進一步寬鬆政策出現賣壓開始分歧表現，台股則因Apple出貨下修外資轉賣超而出現修正。

一週台股觀察(2016/05/02~05/06)

【上週金融市場與台股回顧】日本央行未如預期進一步寬鬆措施、Fed政策態度仍稍偏鴿派，使得日圓大幅升值、美元指數下跌，日、歐股出現較大跌幅，加上蘋果財報表現不佳引發科技及半導體股出現較大賣壓，但油價持續反彈使新興股債市維持相對強勢表現。台股則隨國際股市修正、外資期指淨多單減少近1.5萬口，權值股賣壓顯現下，一週下跌1.85%並跌破年線及半年線支撐。

一週台股觀察(2016/04/25~04/29)

【上週金融市場與台股回顧】美國產油量續減、科威特產油工人罷工使油價彈升、日本央行可望再加大寬鬆政策日圓回貶、德國經濟數據優於預期，使上週歐、日股表現較佳、美股受企業財報表現影響漲趺互見，但公債殖利率反彈、REITs小幅修正，新興市場債及高收益債仍溫和上漲。台股則在蘋果供應鍊族群弱勢表現、政府基金委外帳戶回收賣壓傳言影響信心、以及生技股弱勢影響類股輪動下，使台股一週下跌1.89%。