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2008年經濟表現趨緩:
A.受美國次級房貸事件影響,歐美日主要工業國家景氣已現趨緩,預期2008年全球經濟成長率將趨緩。

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這幾天開始變的有些悲觀,不知是跌太多了還是對人生的想法開始改變造成,這幾天也開始在想2008年會怎樣,也開始思考我下步要怎做。事實上經濟環境確實沒比8月股災時的狀況好,至少油價比八月多了20%以上、次級房貸損失金額比預期大、歐、日經濟景氣也開始趨緩了、全球物價壓力也比之前稍增。

 

目前支撐股市最大的理由仍然有三點:(1).新興市場基本面仍然強勁,亞洲國家內需市場持長狀況也佳,但近期大家也開始中國會出現進一步的宏觀調控措施,中國、香港股市從高點到目前修正幅度也近20%了!(2).資金面應該還是充裕的,順差的國家順差也沒怎減、充足的油元更不用說了,再加上FED又開始降息,理論上資金是不缺的,但近期日圓升到109,carry trade正試圖減低虧損跟風險中,美元若弱勢持續破底到底會發生啥影響,誰能告訴我?(3).雖然近期的下跌,但多數的股市長期多頭線型還沒被破壞,台股目前也在8450點附近的年線保衛戰中,多空在這兒交戰到底那方勝出誰能告訴我?

 

台股目前的隱憂有幾個:(1).融資高的老問題一直沒解決,以這種3850億以上的融資水準,以過去經驗看確實不像是落底的現象;(2).月KD下彎到80以下的空頭訊號也出現了,當然過去兩次只調整兩個月就彈起來了,但三年以前他可是要調整半年左右或以上的,這次還是可以調整兩個月就可開始彈回來了嗎?有誰能告訴我呢?(3).目前景氣指標已進入較高的區域了,對美日出口成長是負的,過去半年對歐亞的高成長是否能繼續維持呢?我也不知道,但歐洲景氣好像也開始減緩了。

 

所以我好像也沒找出答案到底股市是不是進入空頭市場了?2008年到底會如何?我還在繼續想中,希望想好時我還在…

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今年以來加幣大概兌美元升值了21%,可能是全球最強的貨幣吧!從經濟上來看,加拿大經常帳一直是順差的,而且目前央行指標利率4.5%跟美國降息後一樣,但目前經濟持續穩健擴張,且因通膨高於目標區且經濟表現不差,央行目前仍處於升息循環中,這跟他南邊的老大哥美國的狀況是截然不同的。另外最重要的是,加拿大的天然資源豐富,這跟他的幣值強是有絕對關係的!

 

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台灣又創奇蹟了

最近台灣又創新頁了,10月CPI年增率竟變成5.3%了!亞洲應該僅次於中國、印度跟印尼了吧!但我們經濟成長還不到人家一半呢!政府還說這是全球的現象,是因為高油價、高農產品價格及疏菜價格的關係。確實台灣這波物價上揚是因為颱風後菜價居高不下造成,並引發全台物價上揚的預期心理,但這種現象絕不是全球共同的現象!

 

通膨壓力目前非全球現象

撇開日本物價仍負成長不提,歐美的物價壓力目前也不算嚴重,亞洲各國目前也只有中國的食物價格年增率高於20年平均水準,新加波近期物價明顯上揚也只是因為稅率因素造成,但台灣9月的CPI跟食物的CPI年增率卻已經高於過去20年平均水準了!最要不得的是,中國現在核心物價年增率(扣除能源及食物)也只有1%,台灣9月份卻已是2%了!更可怕的是目前亞洲國家中大概只有台灣的核心物價的年增率趨勢是明顯往上的,其他國家並沒有此種現象。

 

預期通膨壓力升高

造成台灣通膨壓力較大的原因有兩個:(1).台灣經媒體每天報導漲價的消息下,通膨預期真的起來了,這是央行控制膨下最不願看到的現象;(2).過去幾年其他亞洲國家多數貨幣皆大幅升值,但台幣匯率卻沒啥變化,無法發揮抵銷原料及油價等進口價格大漲的效果。

 

升息跟升值會並行

因此現在政府請專心對抗通膨預期吧,不然2.3%的利率跟5%的物價要我們怎活啊!何況現股市也不好了!另外央行在未來到農曆年前物價壓力可能不會明顯減緩下只有選擇升息了!另外,伴隨近期美元的弱勢央行這次應會讓台幣多升值一下吧,以對抗物價壓力,1:32這次可能看的到。

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         以前就一直有個印象,很多知名的經濟學家都活很久,最近看到一本書,介紹18個諾貝爾經濟學獎的得主,終於驗證了這一點,除了今年的得主90歲外,包括非常有名的傅利曼、薩爾謬遜、高斯都活到90歲以上。我想也許有幾個原因吧:

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