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進入第四季初通常油價會進入調整期而下滑,例如過去三年如2006、2005、2004年的第四季初都出現這種現象,但今年好像油價特別的強勁!

   

    而從原油庫存的角度而言,每年的三~六月原油庫存會較高,第三季暑假會出現一個用油高峰,庫存會逐健走低至低檔,而第四季再出現庫存上升現象,而第一季隨冬季用油旺季出現會再出現一個原油庫存降低的情況。

 

不過過去也有發生過第四季初油價不跌反漲的現象,如1999、2002、跟2003年。2003年是因為自下半年起全球經濟開始強勁復甦,使得當年油價一路上漲並未出現回檔情況。而1999年與2002年的情況就比較類似,當年第四季油價走揚的因素都導致於1998年及2001年經濟走緩而使得油國減產,使得隔年也就是1998年及2002年第四季在用油旺季過仍出現庫存不足狀況,致使當年第四季油價不跌反漲。而當時以原油庫存年增率的角度觀察,皆處於相對低檔位置。

 

今年的情況也類似,由於去年美國經濟開始趨緩,使得產油國在去年反而減產了100萬桶的原油,但沒想到美國經濟以外地區需求並未放緩,以致於今年第三季起用油旺季油價即一路走揚至80美元以上,而目前進入了第四季油價仍不回頭。而目前原油庫存年增率也處相對低檔位置,雖然11/1 OPEC將增產50萬桶,但已無法舒解短期壓力,形成與1999年及2002年第四季油價仍強勢的類似情況。

 

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油價帶動農產品價格上漲,但為何小麥、黃豆大漲而不是玉米?

 

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Ø  黃金ETF及貴金屬

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